现代期货交易制度—交割 许多期货、尤其是金融期货的交割实际上很少采用实 物交割,而是普遍采用货币结算的方式。 1.如果交易一方是套期保值者,那么要保值的商品或资产与交割的 商品或资产在品种、时间、地点位置等方面可能不一致。在这种 情况下,如果采用实物交割方式,那么会给交易者带来额外的交 易成本。 一般来说,在市场经济里,企业之间建立了相对稳定的供货关系, 这对于上、下游企业都很重要。对于那些套期保值的企业来说, 实物交割很可能不利于建立稳定的供货关系,甚至会破坏已经建 立的供货关系。 3.对于投机者来说,他们从事期货交易的目的无非是利润,采用现 金结算的方式对他们来说更简单、方便。 4.像股指期货这样的期货品种,标的资产并不是实际的商品或者证 券,根本无法进行实物交割。 Q)北华管理 a9 Guanghua School of Management 金融期货 11金融期货 11 现代期货交易制度——交割 许多期货、尤其是金融期货的交割实际上很少采用实 物交割，而是普遍采用货币结算的方式。 1. 如果交易一方是套期保值者，那么要保值的商品或资产与交割的 商品或资产在品种、时间、地点位置等方面可能不一致。在这种 情况下，如果采用实物交割方式，那么会给交易者带来额外的交 易成本。 2. 一般来说，在市场经济里，企业之间建立了相对稳定的供货关系， 这对于上、下游企业都很重要。对于那些套期保值的企业来说， 实物交割很可能不利于建立稳定的供货关系，甚至会破坏已经建 立的供货关系。 3. 对于投机者来说，他们从事期货交易的目的无非是利润，采用现 金结算的方式对他们来说更简单、方便。 4. 像股指期货这样的期货品种，标的资产并不是实际的商品或者证 券，根本无法进行实物交割