a)加权平均资本成本是项目投资的最低收益率,基准折现率必须大 加权平均资本成本 b)投资的机会成本指投资者可筹集别的有限资金如果不用于拟建项 而用于其它最佳投资机会所能获得的盈利。 )风险贴现率即可能发生的风险损失的补偿。一般有: 资金密集型风险〉劳动密集型项目 资产专用性强的〉资产通用性强的 以降低成本为目的的>以扩大产量和市场份额为目的的: 资金拮据的>资金雄厚的 d)年通货膨胀率,关于通货膨胀对财务分析的影响是后面内容 综合以上四个因素,基准折现率确定为:i0=(1+y1)(1+y2)+y3)-1 当按时价计算项目支出和收入时,上式近似为:0=y1+y2+y3 当按不变价格计算项目支出和收入时,上式近似为:0=y1+y2 从上式可看岀,净现值实际就是项目资金盈利超岀最低期望盈利 和超额净收益a)加权平均资本成本是项目投资的最低收益率，基准折现率必须大于 加权平均资本成本。 b)投资的机会成本指投资者可筹集别的有限资金如果不用于拟建项目 而用于其它最佳投资机会所能获得的盈利。 c)风险贴现率即可能发生的风险损失的补偿。一般有： 资金密集型风险>劳动密集型项目； 资产专用性强的>资产通用性强的； 以降低成本为目的的>以扩大产量和市场份额为目的的； 资金拮据的>资金雄厚的 d)年通货膨胀率，关于通货膨胀对财务分析的影响是后面内容。 综合以上四个因素，基准折现率确定为： 当按时价计算项目支出和收入时, 上式近似为: 当按不变价格计算项目支出和收入时,上式近似为: 从上式可看出，净现值实际就是项目资金盈利超出最低期望盈利 和超额净收益。 i 0 = (1+  1 )(1+  2 )(1+  3 ) −1 0 1 2 3 i =  +  +  0 =  1 +  2 i