格雷厄姆的投资理论(2) ·格的投资理论是典型的基本分析理论。格投资理念是寻 找多只实际价值被市场低估的股票,然后买进持有。在 寻找股票时,格雷厄姆主要考察公司的财务状况和公司 发展的前景。 找股票的方法是将在纽交所上市股票中所有市盈率为7 倍或低于7倍的股票找出,参考公司业绩,进行选择。 准备买入的股票收益率的倒数应为最好债券平均收益的 2倍。当7%,2倍为14%,100除以14,大约等于7。 如果债券的平均收益为6%,市盈率就为8倍,不管债券 收益怎样降,都不能买市盈率超过10倍的股票。 格认为如果一家公司的所有者权益占公司资产的比率在 50%以上,同时市盈率又在7倍左右,就可以买入。 ·他以为最少要购买30只。或持有到获利目标,或持有2 3年。 清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪 副教授 3 • 格的投资理论是典型的基本分析理论。格投资理念是寻 找多只实际价值被市场低估的股票，然后买进持有。在 寻找股票时，格雷厄姆主要考察公司的财务状况和公司 发展的前景。 • 找股票的方法是将在纽交所上市股票中所有市盈率为7 倍或低于7倍的股票找出，参考公司业绩，进行选择。 • 准备买入的股票收益率的倒数应为最好债券平均收益的 2倍。当7%，2倍为14%，100除以14，大约等于7。 • 如果债券的平均收益为6%，市盈率就为8倍，不管债券 收益怎样降，都不能买市盈率超过10倍的股票。 • 格认为如果一家公司的所有者权益占公司资产的比率在 50%以上，同时市盈率又在7倍左右，就可以买入。 • 他以为最少要购买30只。或持有到获利目标，或持有2- 3年。 格雷厄姆的投资理论（2）