第八章证券投资基本分析第二节证券投资的宏观分析 一、宏观经济分析的主要方法与相关变量 &nbsp, (一)宏观经济分析的主要方法 1.经济指标分析对比 宏观经济分析可以通过一系列经济指标的计算、分析和对比来进行。经济 指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。经济指标有三类：一是先行 指标，主要有货币供应量、股票价格指数等。这类指标可以对将来的经济状况提 供预示性的信息。从实践来看，通过先行指标对国民经济的高峰和低谷进行计算 和预测，得出结论的时间可以比实际高峰和低谷的出现时间提前半年。二是同步 指标，主要包括失业率，国民生产总值等。通过这类指标算出的国民经济转折点 大致与总的经济活动的转变时间同时发生。也就是说，这些指标反映的是国民经 济正在发生的情况，并不预示将来的变动。三是滞后指标，主要有银行短期商业 贷款利率、工商业未还贷款等。这些指标反映出的国民经济的转折点一般要比实 际经济活动晚半年。此外，在进行宏观经济分析时经常使用国内生产总值、国民 生产总值、国民收入、个人收入、个人可支配收入等五个有密切联系的主要综合 指标来反映和分析国民经济的主要面貌，如经济发展水平及其增长状况、国内生 产总值和国民收入在部门与行业间的分配情况等。经济指标有许多个。要进行证 券投资的宏观经济分析，主要应选取那些能从各方面综合反映国民经济的基本面 貌，并能与证券投资活动有机结合的指标。 2.建立计量经济模型 所谓计量经济模型，就是表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关 系。许多经济现象之间存在着的相关或函数关系，建立计量经济模型并进行运算， 就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡关系的各种因素。计量经济模 型主要有经济变量、参数以及随机误差三大要素。经济变量是反映经济变动情况 的量，分为自变量和因变量。而计量经济模型中的变量则可分为内生变量和外生 变量两种。内生变量是指由模型本身加以说明的变量，它们是模型方程式中的未 知数，其数值可由方程式求解获得：外生变量则是指不能由模型本身加以说明的 量，它们是方程式中的已知数，其数值不是由模型本身的方程式算得，而是由模 型以外的因素产生。计量经济模型的第二大要素是参数。参数是用以求出其他变第八章 证券投资基本分析 第二节 证券投资的宏观分析 一、宏观经济分析的主要方法与相关变量   （一）宏观经济分析的主要方法 1．经济指标分析对比 宏观经济分析可以通过一系列经济指标的计算、分析和对比来进行。经济 指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。经济指标有三类：一是先行 指标，主要有货币供应量、股票价格指数等。这类指标可以对将来的经济状况提 供预示性的信息。从实践来看，通过先行指标对国民经济的高峰和低谷进行计算 和预测，得出结论的时间可以比实际高峰和低谷的出现时间提前半年。二是同步 指标，主要包括失业率，国民生产总值等。通过这类指标算出的国民经济转折点 大致与总的经济活动的转变时间同时发生。也就是说，这些指标反映的是国民经 济正在发生的情况，并不预示将来的变动。三是滞后指标，主要有银行短期商业 贷款利率、工商业未还贷款等。这些指标反映出的国民经济的转折点一般要比实 际经济活动晚半年。此外，在进行宏观经济分析时经常使用国内生产总值、国民 生产总值、国民收入、个人收入、个人可支配收入等五个有密切联系的主要综合 指标来反映和分析国民经济的主要面貌，如经济发展水平及其增长状况、国内生 产总值和国民收入在部门与行业间的分配情况等。经济指标有许多个。要进行证 券投资的宏观经济分析，主要应选取那些能从各方面综合反映国民经济的基本面 貌，并能与证券投资活动有机结合的指标。 2．建立计量经济模型 所谓计量经济模型，就是表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关 系。许多经济现象之间存在着的相关或函数关系，建立计量经济模型并进行运算， 就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡关系的各种因素。计量经济模 型主要有经济变量、参数以及随机误差三大要素。经济变量是反映经济变动情况 的量，分为自变量和因变量。而计量经济模型中的变量则可分为内生变量和外生 变量两种。内生变量是指由模型本身加以说明的变量，它们是模型方程式中的未 知数，其数值可由方程式求解获得；外生变量则是指不能由模型本身加以说明的 量，它们是方程式中的已知数，其数值不是由模型本身的方程式算得，而是由模 型以外的因素产生。计量经济模型的第二大要素是参数。参数是用以求出其他变