·组合(合成看涨期权)=股票+无风险资产 V=△S+B 组合复制了该期权在到期且的收益 △×48+B0×1.10=8 △×32+Ba×1.10=0 1.10=今天的$1投资在1年后的财富 解方程组得到△=0.5,B0=-14.55 B0的负号意味者借入 ◎北京大学光华管理学院金融系徐信忠2002© 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 2002 • 组合(合成看涨期权) = 股票+ 无风险资产 • 组合复制了该期权在到期日的收益 • 1.10 = 今天的$1投资在1年后的财富 • 解方程组得到 • 的负号意味者借入 V0 = S0 + B0 48+ B0 1.10 = 8  32 + B0 1.10 = 0  = 0.5, B0 = -14.55 B0