“美国文明史”结业论文 比较分析1929年经济大萧条和2008年金融危机 永吉君枝（安泰经济与管理学院经济学类，大一） 摘要：本文通过比较1929年经济大萧条与2008年金融危机各自的历史事件以及现象分析了 它们分别在根本原因背后的潜在原因，总结出两者的不同之处和影响以及引发对当今社会经 济的思考。 关键词：信用紧缩过度的借入资本利用率次级贷款证券化商品 Compare and contrast 1929 Great Depression with 2008 Financial Crisis. Abstract:This paper compares the 1929 Great Depression with 2008 financial crisis respective historical events and phenomena,and analysis the potential causes of their fundamental reasons behind,finally,Summed up both the differences and impact,and think of today's socio-economic. Key Words:credit contraction leverage Subprime loans Securitization products 我认为，2008年的金融危机比1929年经济大萧条要更严重。随着经济的发展，经济全 球化将各国之间联系得更紧密。相比较于不成熟的1929年来说，2008年金融危机由美国开 始带来对世界的影响更大。当然，从他们两者根本原因的幕后的不同，也说明了两者导致的 后果的性质的不同。1929年经济大萧条的潜在原因是由于幕后的操盘手巧妙操纵大局与英 国中央银行的政策导致资金外流，而2008年的潜在原因是大量证券化商品导致金融泡沫的 膨胀。前者是人为操作部分占大多成分，后者是政策原因比较突出。此外，前者的影响主要 体现在失业率上升（表面），后者则是体现在世界性的信用紧缩（更深层）。 但是也有相似之处，在于他们都是金融泡沫导致的危机，比如，你有100万，就可以运 用1000万。一千万，你可以用一亿，可以使其不断膨胀。并且都是由美国开始，危机传播 速度都很快。 从历史事件和现象来分析根本原因背后的潜在原因： 1929年的经济大萧条从根本上来说，是由银行信用造成的股票市场的繁荣反映的资金 过剩和低税率和高利润等有利因素导致了危机自爆发。可是大萧条根本原因的背后，还有其 他原因，由历史事件来说明。 1929年8月，股价一如既往的在上升，经济学这也对未来表示乐观。可是，危机的确 在不断迫近。这一年经纪人贷款的总额增加到了9年前的8倍，一旦股价下跌，这巨额贷款 立时就会破裂。这就意味着，其与金融危机有着直接联系。其后，华尔街的操盘手们已经嗅 到了股价暴跌之兆。 当时，华尔街的操盘手设计“卖空”。卖空是指，购票下跌之前以高价卖出，日后股价 下跌之时，以低价买回股票。卖空者的利润是股票走高之时卖出的价格与下跌之后回购这中 间的差价。股价越是下跌，则利润越大。巧妙利用股价暴落的这种卖空，操盘手接连谋取 财富。纽约股票市场的活跃景象使得此前对投资毫无兴趣的人，也抱起了一个千金之梦，涌 向华尔街。不久，大部分一般投资者开始贷款购买股票，投资者们使用经纪人贷款 (brokers'loan)其规则是以股权为担保，便可外借巨额投资资金。不过，利息被定为极高， 利用这种贷款，可以购买自己手中资金10倍以上的股票。若是升值的话，利润便是10倍。 另一面，倘若股价下跌，损失同为10倍，会有历史破产之虞。当时的美国，是个人人只关 1“美国文明史”结业论文 1 比较分析 1929 年经济大萧条和 2008 年金融危机 永吉君枝（安泰经济与管理学院 经济学类，大一） 摘要：本文通过比较 1929 年经济大萧条与 2008 年金融危机各自的历史事件以及现象分析了 它们分别在根本原因背后的潜在原因，总结出两者的不同之处和影响以及引发对当今社会经 济的思考。 关键词：信用紧缩 过度的借入资本利用率 次级贷款 证券化商品 Compare and contrast 1929 Great Depression with 2008 Financial Crisis. Abstract: This paper compares the 1929 Great Depression with 2008 financial crisis respective historical events and phenomena,and analysis the potential causes of their fundamental reasons behind,finally, Summed up both the differences and impact,and think of today's socio-economic. Key Words: credit contraction leverage Subprime loans Securitization products 我认为，2008 年的金融危机比 1929 年经济大萧条要更严重。随着经济的发展，经济全 球化将各国之间联系得更紧密。相比较于不成熟的 1929 年来说，2008 年金融危机由美国开 始带来对世界的影响更大。当然，从他们两者根本原因的幕后的不同，也说明了两者导致的 后果的性质的不同。1929 年经济大萧条的潜在原因是由于幕后的操盘手巧妙操纵大局与英 国中央银行的政策导致资金外流，而 2008 年的潜在原因是大量证券化商品导致金融泡沫的 膨胀。前者是人为操作部分占大多成分，后者是政策原因比较突出。此外，前者的影响主要 体现在失业率上升（表面），后者则是体现在世界性的信用紧缩（更深层）。 但是也有相似之处，在于他们都是金融泡沫导致的危机，比如，你有 100 万，就可以运 用 1000 万。一千万，你可以用一亿，可以使其不断膨胀。并且都是由美国开始，危机传播 速度都很快。 从历史事件和现象来分析根本原因背后的潜在原因： 1929 年的经济大萧条从根本上来说，是由银行信用造成的股票市场的繁荣反映的资金 过剩和低税率和高利润等有利因素导致了危机自爆发。可是大萧条根本原因的背后，还有其 他原因，由历史事件来说明。 1929 年 8 月，股价一如既往的在上升，经济学这也对未来表示乐观。可是，危机的确 在不断迫近。这一年经纪人贷款的总额增加到了 9 年前的 8 倍，一旦股价下跌，这巨额贷款 立时就会破裂。这就意味着，其与金融危机有着直接联系。其后，华尔街的操盘手们已经嗅 到了股价暴跌之兆。 当时，华尔街的操盘手设计“卖空”。卖空是指，购票下跌之前以高价卖出，日后股价 下跌之时，以低价买回股票。卖空者的利润是股票走高之时卖出的价格与下跌之后回购这中 间的差价。 股价越是下跌，则利润越大。巧妙利用股价暴落的这种卖空，操盘手接连谋取 财富。纽约股票市场的活跃景象使得此前对投资毫无兴趣的人，也抱起了一个千金之梦，涌 向华尔街。不久，大部分一般投资者开始贷款购买股票，投资者们使用经纪人贷款 （brokers’loan）其规则是以股权为担保，便可外借巨额投资资金。不过，利息被定为极高， 利用这种贷款，可以购买自己手中资金 10 倍以上的股票。若是升值的话，利润便是 10 倍。 另一面，倘若股价下跌，损失同为 10 倍，会有历史破产之虞。当时的美国，是个人人只关