6.2.2.6按交割方式划分：现货市场与衍生市场 现货市场实际上是指即期交易的市场，是金融市场上最普遍的一种交易方式。现货交 易包括现金交易、固定方式交易及保证金交易。 衍生市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具是指由原生性金融商品或 基础性金融工具创造出的新型金融工具。 6.2.2.7按地域划分：国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场。国内金融市场是国际金 融市场形成的基础。 国际金融市场则是金融资产的交易跨越国界进行的市场，进行金融资产国际交易的场 所。它有广义和狭义之分：狭义的国际金融市场指进行各种国际金融业务的场所：广义的国 际金融市场则包括离岸金融市场。 国际金融市场是以多边借贷关系为基础的资金融通活动而形成的资金供求市场。如果市 插上的资金融通活动仅局限于本国居民之间而不涉及非居民，就是国内金融市场：如果资金 融通活动涉及到非居民，形成跨越国界的资金借贷关系，就是国际金融市场，国际金融市场 在世界范围内筹集、分配和运用资金，是资本国际流动的中介和渠道。 国际融资活动历史久远，和国际贸易关系密切早期国际融资活动主要就是对进出口商贷 放资金，为国际贸易提供融资便利以促进其发展。但是，国际金融市场形成的根本原因和进 一步发展的客观基础是生产国际化和资本国际化.随着生产和资本国际化的发展，各国国内 金融市场的对外联系也随之产生并日益扩大和多样化。这种对外联系的形式有：本国居民购 买国外债券或将资金存放在外国金融机构，本国银行向非居民提供贷款或非居民在本国发行 债券。不断发展的对外联系使得这些国家的信贷体系和金融市场结构发生了相应的变化，在 一些主要的资本主义国家如英国和美国，出现了主要从事国际业务和专门从事国际业务的国 际金融市场.例如，纽约主要是美国的国内金融市场，但由于非居民可以自由参与，从而发 展成为国际金融市场：伦敦本身就是作为国际金融市场发展起来的。 6.2.3金融市场的趋势 6.2.3.1资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization),是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资 银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。在 证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功 能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现 代化大生产发展对资金调节的要求。 资产证券化的原因：一是金融管制的放松和金融创新的发展。二是国际债务危机的出现。 三是现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。 资产证券化的影响：对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种 类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资：对金融机构来说，通过资产 的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入 的一个新的渠道：对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这 种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 6.2.3.2金融全球化 金融全球化的内容：一是市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资 本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面。二是市场参与者的国际化。传统 的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代 替。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www,fineprint..cn6． 2． 2． 6 按交割方式划分：现货市场与衍生市场 现货市场实际上是指即期交易的市场，是金融市场上最普遍的一种交易方式 。现货交 易包括现金交易、固定方式交易及保证金交易。 衍生市场是各种衍生金融工具进行交易的市场。衍生金融工具是指由原生性金融商品或 基础性金融工具创造出的新型金融工具。 6． 2． 2． 7 按地域划分：国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场。国内金融市场是国际金 融市场形成的基础。 国际金融市场则是金融资产的交易跨越国界进行的市场，进行金融资产国际交易的场 所。它有广义和狭义之分：狭义的国际金融市场指进行各种国际金融业务的场所；广义的国 际金融市场则包括离岸金融市场。 国际金融市场是以多边借贷关系为基础的资金融通活动而形成的资金供求市场。如果市 插上的资金融通活动仅局限于本国居民之间而不涉及非居民，就是国内金融市场；如果资金 融通活动涉及到非居民，形成跨越国界的资金借贷关系，就是国际金融市场，国际金融市场 在世界范围内筹集、分配和运用资金，是资本国际流动的中介和渠道。 国际融资活动历史久远，和国际贸易关系密切早期国际融资活动主要就是对进出口商贷 放资金，为国际贸易提供融资便利以促进其发展。但是，国际金融市场形成的根本原因和进 一步发展的客观基础是生产国际化和资本国际化．随着生产和资本国际化的发展，各国国内 金融市场的对外联系也随之产生并日益扩大和多样化。这种对外联系的形式有：本国居民购 买国外债券或将资金存放在外国金融机构，本国银行向非居民提供贷款或非居民在本国发行 债券。不断发展的对外联系使得这些国家的信贷体系和金融市场结构发生了相应的变化，在 一些主要的资本主义国家如英国和美国，出现了主要从事国际业务和专门从事国际业务的国 际金融市场．例如，纽约主要是美国的国内金融市场，但由于非居民可以自由参与，从而发 展成为国际金融市场；伦敦本身就是作为国际金融市场发展起来的。 6． 2． 3 金融市场的趋势 6． 2． 3． 1 资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization），是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资 银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。在 证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功 能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现 代化大生产发展对资金调节的要求。 资产证券化的原因：一是金融管制的放松和金融创新的发展。二是国际债务危机的出现。 三是现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。 资产证券化的影响：对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种 类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资；对金融机构来说，通过资产 的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入 的一个新的渠道；对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这 种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 6． 2． 3． 2 金融全球化 金融全球化的内容：一是市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资 本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面。二是市场参与者的国际化 。传统 的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代 替。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn