为了简化分析,托宾做了下述假定 (1)在持有的资产总额中,货币资产与非货币资产的比 例业已确定,资产组合理论要讨论的问题是在货币资 内部,现金货币资产和非现金货币资产的划分比例 问题。 (2)先分析现金与一种非现金货币资产(统一公债,由 英国政府1751年发行,每年支付一笔固定的利息但是 没有还本期限的债券)的组合,然后推广到现金与多 种非现金货币资产组合的情形 3)假定投资者拥有的货币资产中,现金的比重为X 统一公债的比重为Ⅹ2,并且比重为X1+X2=1 (4)假定现金的收益为0,风险也为0;统一公债每年的 固定收益为r(面值为一个货币单位,如1英镑)。此 外,统一公债还会给投资者带来资本利得或资本损失 ( capital gain or loss),定义为g (5)X1和Ⅹ2的比例,并非简单的取决于r+g的大小,而 是取决于投资者对统一公债未来收益的预期11 • 为了简化分析，托宾做了下述假定: • (1) 在持有的资产总额中，货币资产与非货币资产的比 例业已确定，资产组合理论要讨论的问题是在货币资 产内部，现金货币资产和非现金货币资产的划分比例 问题。 • (2) 先分析现金与一种非现金货币资产（统一公债,由 英国政府1751年发行，每年支付一笔固定的利息但是 没有还本期限的债券）的组合，然后推广到现金与多 种非现金货币资产组合的情形。 • (3) 假定投资者拥有的货币资产中，现金的比重为X1， 统一公债的比重为X2，并且比重为X1+X2 ＝1。 • (4) 假定现金的收益为0，风险也为0；统一公债每年的 固定收益为r（面值为一个货币单位，如1英镑）。此 外，统一公债还会给投资者带来资本利得或资本损失 (capital gain or loss)，定义为g。 • (5) X1和X2的比例，并非简单的取决于r+g的大小，而 是取决于投资者对统一公债未来收益的预期