假定前提得出的推论(2) ③市场资产组合的风险溢价与市场风险和投资者的风 险厌恶程度相关,它们的关系可以表述为: E(m)-r=Aa×001 (7.1) 由于市场资产组合是最优资产组合,在市场资产组合 中风险有效地分散于组合中的所有股票,代表了这 个市场的系统风险。因此,市场资产组合的风险溢价 等于投资者风险厌恶的平均水平乘以市场的系统风险 ④个人资产的风险溢价与市场资产组合M的风险溢价呈 比例关系。不同的风险资产比例反映为不同市场资产 组合的风险溢价的比例。 清华大学经济管理学院国际金融与贸易系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 5 ③市场资产组合的风险溢价与市场风险和投资者的风 险厌恶程度相关，它们的关系可以表述为： (7.1) 由于市场资产组合是最优资产组合，在市场资产组合 中风险有效地分散于组合中的所有股票，M 2代表了这 个市场的系统风险。因此，市场资产组合的风险溢价 等于投资者风险厌恶的平均水平乘以市场的系统风险。 ④个人资产的风险溢价与市场资产组合M的风险溢价呈 比例关系。不同的风险资产比例反映为不同市场资产 组合的风险溢价的比例。 假定前提得出的推论（2） ( ) 0.01 2 E r m −rf = A M 