我们假设CDS已经为我们带来了50亿元的收益，现在我新发行一个“三毛”基金，这个基金是专门投资买入CDS的，显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首发规模500亿元。天哪，还有比这个还爽的基金吗？1元面值买入的基金亏到0.90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！评级机构看到这个天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！结果这个“三毛”可卖疯了，各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的500亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，但是保证金50亿元却没有变。如果现有规模5000亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0.99元时，你不会亏钱了。当时间走到了2006年年底，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿还贷款，然后阿牛贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而连累保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多最终，美国次贷危机爆发。我们假设 CDS 已经为我们带来了 50 亿元的收益，现在我新发行 一个“三毛”基金，这个基金是专门投资买入 CDS 的，显然这个 建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是我把之 前已经赚的 50 亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损， 那么先用这 50 亿元垫付，只有这 50 亿元亏完了，你投资的本金 才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首发规模 500 亿元。天哪，还有比这个还爽的基金吗？1 元面值买入的基金， 亏到 0．90 元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！评 级机构看到这个天才设想，简直是毫不犹豫：给予 AAA 评级！ 结果这个“三毛”可卖疯了，各种养老基金、教育基金、理 财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定 的 500 亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，但 是保证金 50 亿元却没有变。如果现有规模 5000 亿元，那保证金 就只能保证在基金净值不低于 0．99 元时，你不会亏钱了。 当时间走到了 2006 年年底，风光了整整 5 年的美国房地产 终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房 价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿还 贷款，然后阿牛贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而连累保 险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时 投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍 亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多.最终，美国次贷危机爆 发