跨国石油投资的风险管理 跨国石油投资的管理实际上是风险管理。多年来，国际石油公司和国际投资机构已经逐 步建立和发展起了一套较为完善的风险评估机制，尽量把风险投资控制在最小限度和范围 内。 一是勘探及技术风险管理。除资源条件外，技术水平的高低是决定着投资地质所带来的 风险的大小。在勘探和开发领域，石油公司依靠的是高质量的地质研究、高水平的地质人才 和先进的勘探设备。在经过充分认证的基础上，实施勘探和开发投资的多元化，可以使一地 或一国遭遇的地质风险损失，通过在其他地区或国家的成功风险地质投资来弥补。比如埃克 森美孚现在100多个国家和地区进行多元化投资。 二是政治风险评估与管理。国际石油资本在实施投资前都全面评估投资地区和国家的政 治稳定性、战争和内乱的可能性、政策趋向、法规和税收政策、经济环境等各种因素，尽量 避免向具有政治风险的地区或国家进行投资。例如中东地区、加物比海等地区，因为战乱时 有发生，政局不稳，正在成为跨国石油投资的冷点地区。1980一1989年，国际石油金融机 构向石油天然气、电力领域发放贷款4970亿美元，其中中东地区占1.5%，加勒比海地区只 占0.06%，相比之下，北美和西欧分别占50.8%和20.5%。同样，实施勘探地区分散化政策， 也是降低和减少政治风险损失的有效手段。加强同主权国家改善关系，因为税收制度变化、 外汇管理等，都需要同主权国家进行密切有效的沟通解决。另一个更好的办法是政治风险转 移，即与其他石油资本进行联合风险投资，以便获得更多的资金支持并在风险暴露时分散和 碱少损失：或投资所在国的石油公司成立合资合营公司，通过合资避免主权国家采取不利于 合资企业发展的政策。 三是市场风险应对措施。经常性对国际市场的短期和长期趋势尽可能的作出较为可靠的 展望分析，以此作为投资决策的重要分析和参考工具。两次石油危机以来，国际石油资本普 遍将原油价格因素作为投资的重要前提加以分析展望。比如英荷壳牌公司每年都要出版发行 世界石油统计，对下一年度石油市场进行展望，指导投资计划。根据油价变化趋势状况，对 经营战略进行调整，或者在油价变化规律不能准确把握时，采取多元化投资战略，适应市场 的变化和避免风险。当然跨国石油公司内部也形成了一种内部石油资本转移的利益链条，即 普遍实行勘探、生产、加工、销售一体化，当原油价格较高时投资向勘探、生产集中，当油 价下跌时投资向加工、销售环节集中，通过这种内部链条转移的方式，保证各个环节之间利 润的此消彼长。如1998年中国石油石化工业进行重组改革，组建两大集团就彰显了这样的 思路，让中国石油、中国石化既经营下游业务，又投资勘探开发活动，不仅增强了中国两家 陆地石油企业的实力，而且也适应了国际石油工业的发展规律，增长了应对市场风险的能力。 跨国石油投资的风险管理 跨国石油投资的管理实际上是风险管理。多年来，国际石油公司和国际投资机构已经逐 步建立和发展起了一套较为完善的风险评估机制，尽量把风险投资控制在最小限度和范围 内。 一是勘探及技术风险管理。除资源条件外，技术水平的高低是决定着投资地质所带来的 风险的大小。在勘探和开发领域，石油公司依靠的是高质量的地质研究、高水平的地质人才 和先进的勘探设备。在经过充分认证的基础上，实施勘探和开发投资的多元化，可以使一地 或一国遭遇的地质风险损失，通过在其他地区或国家的成功风险地质投资来弥补。比如埃克 森美孚现在 100 多个国家和地区进行多元化投资。 二是政治风险评估与管理。国际石油资本在实施投资前都全面评估投资地区和国家的政 治稳定性、战争和内乱的可能性、政策趋向、法规和税收政策、经济环境等各种因素，尽量 避免向具有政治风险的地区或国家进行投资。例如中东地区、加勒比海等地区，因为战乱时 有发生，政局不稳，正在成为跨国石油投资的冷点地区。1980～1989 年，国际石油金融机 构向石油天然气、电力领域发放贷款 4970 亿美元，其中中东地区占 1.5%，加勒比海地区只 占 0.06%，相比之下，北美和西欧分别占 50.8%和 20.5%。同样，实施勘探地区分散化政策， 也是降低和减少政治风险损失的有效手段。加强同主权国家改善关系，因为税收制度变化、 外汇管理等，都需要同主权国家进行密切有效的沟通解决。另一个更好的办法是政治风险转 移，即与其他石油资本进行联合风险投资，以便获得更多的资金支持并在风险暴露时分散和 减少损失；或投资所在国的石油公司成立合资合营公司，通过合资避免主权国家采取不利于 合资企业发展的政策。 三是市场风险应对措施。经常性对国际市场的短期和长期趋势尽可能的作出较为可靠的 展望分析，以此作为投资决策的重要分析和参考工具。两次石油危机以来，国际石油资本普 遍将原油价格因素作为投资的重要前提加以分析展望。比如英荷壳牌公司每年都要出版发行 世界石油统计，对下一年度石油市场进行展望，指导投资计划。根据油价变化趋势状况，对 经营战略进行调整，或者在油价变化规律不能准确把握时，采取多元化投资战略，适应市场 的变化和避免风险。当然跨国石油公司内部也形成了一种内部石油资本转移的利益链条，即 普遍实行勘探、生产、加工、销售一体化，当原油价格较高时投资向勘探、生产集中，当油 价下跌时投资向加工、销售环节集中，通过这种内部链条转移的方式，保证各个环节之间利 润的此消彼长。如 1998 年中国石油石化工业进行重组改革，组建两大集团就彰显了这样的 思路，让中国石油、中国石化既经营下游业务，又投资勘探开发活动，不仅增强了中国两家 陆地石油企业的实力，而且也适应了国际石油工业的发展规律，增长了应对市场风险的能力