市场有效性和资产组合管理 Market Efficiency and portfolio management 即使市场是有效率的仍存在着投资组合管理 Even if the market is efficient a role exists for portfolio management ■相应风险水平 Appropriate risk leve ■应税利益 Tax considerations ■其它要考虑的方面 Other considerations 12-1112-11 即使市场是有效率的仍存在着投资组合管理： Even if the market is efficient a role exists for portfolio management: 相应风险水平 Appropriate risk level 应税利益 Tax considerations 其它要考虑的方面Other considerations 市场有效性和资产组合管理 Market Efficiency and Portfolio Management