第二节证券投资风险衡量 风险衡量方法 风险衡量方法 从风险的定义来看,证券投资风险是在证券过程中,投资者的收益与本金 遭受损失的可能性。风险衡量就是要准确地计算出投资者的收益与本金 遭受损失的可能性大小 一般来讲,有三种方法可以衡量证券投资的风险。 第一种方法是计算证券投资收益低于其期望值的概率。假设,某证券 的期望收益率为10%,但是,投资该证券取得10%和10%以上收益的概 率仅为30%,那么,该证券的投资风险为70%,或者表示为07。这一衡 量方法严格从风险的定义出发,计算了投资于某种证券时,投资者的实 际收益低于期望收益的概率,即投资者遭受损失的可能性大小。但是, 该衡量方法有一个明显的缺陷,那就是:许多种不同的证券都会有相同 的投资风险。 显然,如果采取这种衡量方法,所有收益率的概率分布为 对称的证券,其投资风险都等于0.5。然而,实际上,当投资者投资于这 些证券时,他们遭受损失的可能性大小会存在着很大的差异。第二节 证券投资风险衡量 从风险的定义来看,证券投资风险是在证券过程中,投资者的收益与本金 遭受损失的可能性。风险衡量就是要准确地计算出投资者的收益与本金 遭受损失的可能性大小。 一般来讲，有三种方法可以衡量证券投资的风险。 第一种方法是计算证券投资收益低于其期望值的概率。假设，某证券 的期望收益率为10%，但是，投资该证券取得10%和10%以上收益的概 率仅为30%，那么，该证券的投资风险为70%，或者表示为0.7。这一衡 量方法严格从风险的定义出发，计算了投资于某种证券时，投资者的实 际收益低于期望收益的概率，即投资者遭受损失的可能性大小。但是， 该衡量方法有一个明显的缺陷，那就是：许多种不同的证券都会有相同 的投资风险。显然，如果采取这种衡量方法，所有收益率的概率分布为 对称的证券，其投资风险都等于0.5。然而，实际上，当投资者投资于这 些证券时，他们遭受损失的可能性大小会存在着很大的差异