)中国经济信息网 中国行业分析报告一一证券行业 2008年一季度证券市场运行状况及特点 一、股票市场 (一)股市总体走势 1、股指表现 从2007年10月15日上证综指创出6124.04点的历史新高之后，，上证指数此 后便震荡下行。2007年11月28日上证指数触底4778.73的低点，在经过两次触 底调整之后，大盘震荡上行，2008年1月14日触及5522.78点的阶段性高点，但 这一高点与前期的历史高点仍有近600点约10%的差距。在此之后市场呈现出“跌 跌不休”的局面。2月份大盘指数在4500点左右反复震荡，但最终未成功筑底。 进入3月份之后，大盘在诸多利空的推动下，大幅下挫，连续跌破4000点、3500 点大关，在2008年3月26日传出此轮调整的新低3357.23点，与历史高低相比跌 幅为45.18%。当日在周末利好预期的推动下，市场强劲反弹。3月31日，由于政 策面利好政策落空，大盘再次下挫，一季度末大盘收盘3472.71点。数据统计显示， 一季度大盘下挫点数达到1788.85点，区间涨跌幅为-34.00%，年化收益率为 -81.68%。其中3月份大盘下跌826.8点，单月下跌幅度创出13年来最大月跌幅。 与上海证券市场的走势基本类似，深圳证券市场在2007年10月10日达到 19600.03点的历史最高点后，一度大幅调整至2007年11月29日的15189.42，后逐 步回升至2008年1月14日的19219.89点，与历史高低基本持平。之后一路向下， 于3月18日创出阶段性调整新低12281.10点，与历史高点相比下跌7318.93点，下 跌幅度为37.34%。这相对于上海市场而言跌幅较小，并且相对筑底时间较早。 对于市场“跌跌不休”的原因，大体上可以归结为5方面的因素。第一，国际 市场走弱。从去年美国爆出次级债危机后，市场对美国经济走势信心不足。虽然 美联储多次出台多项政策救市，但次级债对部分上市金融公司影响巨大，美国股 市一季度走势低迷。受道琼斯指数的推累，欧洲、亚洲各国证券市场走势均呈现 出低迷走势。第二，紧缩货币政策。受国际能源价格上涨以及农产品价格上涨的 影响，国内各项价格指数均连续创出历史新高。为防止进一步通货膨胀，央行出 台了一系列的紧缩政策，连续多次上调利率，存款准备金率。紧缩政策的实施， 使得市场的流动性有所降低，对股市走势产生一定的影响。第三，上市公司再融 资。在市场走入低迷的情况下，市场上传出中国平安、浦发银行、深发展等公司 版权：中经网数据有限公司 TEL:(010)68557150 FAX:(010)68558555中国经济信息网 www.cei.gov.cn 中国行业分析报告――证券行业 版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 7150 FAX：（010）6855 8555 1 Ⅰ 2008 年一季度证券市场运行状况及特点 一、股票市场 （一）股市总体走势 1、股指表现 从 2007 年 10 月 15 日上证综指创出 6124.04 点的历史新高之后，，上证指数此 后便震荡下行。2007 年 11 月 28 日上证指数触底 4778.73 的低点，在经过两次触 底调整之后，大盘震荡上行，2008 年 1 月 14 日触及 5522.78 点的阶段性高点，但 这一高点与前期的历史高点仍有近 600 点约 10%的差距。在此之后市场呈现出“跌 跌不休”的局面。2 月份大盘指数在 4500 点左右反复震荡，但最终未成功筑底。 进入 3 月份之后，大盘在诸多利空的推动下，大幅下挫，连续跌破 4000 点、3500 点大关，在 2008 年 3 月 26 日传出此轮调整的新低 3357.23 点，与历史高低相比跌 幅为 45.18%。当日在周末利好预期的推动下，市场强劲反弹。3 月 31 日，由于政 策面利好政策落空，大盘再次下挫，一季度末大盘收盘 3472.71 点。数据统计显示， 一季度大盘下挫点数达到 1788.85 点，区间涨跌幅为-34.00%，年化收益率为 -81.68%。其中 3 月份大盘下跌 826.8 点，单月下跌幅度创出 13 年来最大月跌幅。 与上海证券市场的走势基本类似，深圳证券市场在 2007 年 10 月 10 日达到 19600.03 点的历史最高点后，一度大幅调整至 2007 年 11 月 29 日的 15189.42，后逐 步回升至 2008 年 1 月 14 日的 19219.89 点，与历史高低基本持平。之后一路向下， 于 3 月 18 日创出阶段性调整新低 12281.10 点，与历史高点相比下跌 7318.93 点，下 跌幅度为 37.34%。这相对于上海市场而言跌幅较小，并且相对筑底时间较早。 对于市场“跌跌不休”的原因，大体上可以归结为 5 方面的因素。第一，国际 市场走弱。从去年美国爆出次级债危机后，市场对美国经济走势信心不足。虽然 美联储多次出台多项政策救市，但次级债对部分上市金融公司影响巨大，美国股 市一季度走势低迷。受道琼斯指数的推累，欧洲、亚洲各国证券市场走势均呈现 出低迷走势。第二，紧缩货币政策。受国际能源价格上涨以及农产品价格上涨的 影响，国内各项价格指数均连续创出历史新高。为防止进一步通货膨胀，央行出 台了一系列的紧缩政策，连续多次上调利率，存款准备金率。紧缩政策的实施， 使得市场的流动性有所降低，对股市走势产生一定的影响。第三，上市公司再融 资。在市场走入低迷的情况下，市场上传出中国平安、浦发银行、深发展等公司