相对风险厌恶与风险溢价 假设:X=E(X)(1+E)=X(1+E) l(X(1-P)=E((X)=E((X(+e) ●Pra1964)定义相对风险厌恶系数 Xou"() ×02×RR4 2u'( X×t"(X RRA (X) ●相对风险厌恶系数越大,所要求的单位 方差的相对风险溢价补偿也越高相对风险厌恶与风险溢价 ⚫ Pratt(1964)定义相对风险厌恶系数 ⚫ 相对风险厌恶系数越大，所要求的单位 方差的相对风险溢价补偿也越高 )(1 ) (1 ) ~ ( ~ 假设：X = E X + = X + )) ( ( )(1 )) ~ u(X (1−  ˆ)) = E(u(X = E u X + ( ) ( ) , 2 1 2 ( ) ( ) ˆ 2 2 u X X u X RRA RRA u X X u X    = − =     = −     