风险溢价和风险厌恶对投资人 决策影响的实例说明 ●例22。当前财富为W=a+(W-a) ●今后财富X=W-a+a(1+r)=W+a,优化问题 max E(u(X)= max E(u(w +ar)) 0≤a≤ 0≤a≤ 关于a是凹函数,一阶导数=0,(217 ●a*是解,是W的函数, (217)中对W求导数, (2.18)风险溢价和风险厌恶对投资人 决策影响的实例说明 ⚫ 例2.2。当前财富为W=a+(W－a) ⚫ 今后财富X＝W－a+a(1+r)=W+ar，优化问题 ⚫ 关于a是凹函数，一阶导数＝0，（2.17） ⚫ a＊是解，是W的函数， ⚫ （2.17）中对W求导数， ⚫ （2.18）。 )) ~ )) max ( ( ~ max ( ( 0 0 E u X E u W ar a W a W = +    