第五章证券发行市场第四节证券的信用评级 一、证券评级制度的产生&nbsp,&nbsp, 为了促使证券市场活动有序地进行，使证券发行者以较高的信誉发行证 券：同时也是为了给证券投资者提供选择投资对象的参考，都涉及到证券的质量 问题，需要确定证券质量的高低，由一个专门的机构，按照一定的程序和方法来 进行这项工作。因此，许多国家都实行了证券评级制度，对证券发行主体或证券 的信用进行等级评定。 证券评级，是指专门的信用等级评定机构根据证券发行者提供的信息材 料，并通过调查、预测等手段，运用科学的分析方法，按照一定的标准，对拟发 行或已发行的证券质量、信用、风险等进行公开、客观的质量评价定级的活动。 证券评级的目的是将评定的证券信用等级指标公诸于众，以弥补信息不充分或不 对称的缺陷，保护投资者的利益。 证券评级机构，是专门从事证券投资研究、统计咨询和对有价证券（包括 股票和债券)的优劣或证券发行者的还本付息能力进行等级评定的机构。证券评 级机构在接受证券发行者提出的证券评级申请后，就发行者所处的产业部门，发 行者的经营状况以及证券的收益率，安全性和担保情况等进行全面的分析，作出 综合评价，并依确定的标准评估出不同的等级，以供投资者在作证券投资时根据 自己所能承担的风险能力，选择合适的证券。证券评级机构在对发行者及其证券 评定级别后，按时公布，并根据发行者各方面情况的变化随时调整评定的等级。 在西方发达国家，证券评级机构是专门从事证券评级的股份公司，都是独 立的企业，不受政府控制，也是独立于证券发行者、投资者以及证券交易所、证 券经营机构等中介人之外。因此，他们评定的结果都比较客观。而且，证券评级 机构都聚集了大量的证券分析、市场研究、会计、统计、法律等方面的专家，采 取严格评级程序，从而保证了评级的准确性、权威性、可靠性。 证券评级制度最早起源于美国。1909年，美国人约翰·穆迪(John Mody)在 《铁路投资分析》(Analysis of Roilroad Investments)一文中首先运用了证券评级 的分析方法。从此以后，证券评级的方法便推广开来，并为许多国家所采用。现 在，无论在国际金融市场，还是在主要的资本主义国家，发行有价证券（主要是 股票和债券)一般都要经过国际知名的信用评级机构的评级。世界上许多国家都第五章 证券发行市场 第四节 证券的信用评级 一、证券评级制度的产生   为了促使证券市场活动有序地进行，使证券发行者以较高的信誉发行证 券；同时也是为了给证券投资者提供选择投资对象的参考，都涉及到证券的质量 问题，需要确定证券质量的高低，由一个专门的机构，按照一定的程序和方法来 进行这项工作。因此，许多国家都实行了证券评级制度，对证券发行主体或证券 的信用进行等级评定。 证券评级，是指专门的信用等级评定机构根据证券发行者提供的信息材 料，并通过调查、预测等手段，运用科学的分析方法，按照一定的标准，对拟发 行或已发行的证券质量、信用、风险等进行公开、客观的质量评价定级的活动。 证券评级的目的是将评定的证券信用等级指标公诸于众，以弥补信息不充分或不 对称的缺陷，保护投资者的利益。 证券评级机构，是专门从事证券投资研究、统计咨询和对有价证券（包括 股票和债券）的优劣或证券发行者的还本付息能力进行等级评定的机构。证券评 级机构在接受证券发行者提出的证券评级申请后，就发行者所处的产业部门，发 行者的经营状况以及证券的收益率，安全性和担保情况等进行全面的分析，作出 综合评价，并依确定的标准评估出不同的等级，以供投资者在作证券投资时根据 自己所能承担的风险能力，选择合适的证券。证券评级机构在对发行者及其证券 评定级别后，按时公布，并根据发行者各方面情况的变化随时调整评定的等级。 在西方发达国家，证券评级机构是专门从事证券评级的股份公司，都是独 立的企业，不受政府控制，也是独立于证券发行者、投资者以及证券交易所、证 券经营机构等中介人之外。因此，他们评定的结果都比较客观。而且，证券评级 机构都聚集了大量的证券分析、市场研究、会计、统计、法律等方面的专家，采 取严格评级程序，从而保证了评级的准确性、权威性、可靠性。 证券评级制度最早起源于美国。1909 年，美国人约翰·穆迪(John Mody)在 《铁路投资分析》（Ana1ysis of Roilroad lnvestments）一文中首先运用了证券评级 的分析方法。从此以后，证券评级的方法便推广开来，并为许多国家所采用。现 在，无论在国际金融市场，还是在主要的资本主义国家，发行有价证券（主要是 股票和债券）一般都要经过国际知名的信用评级机构的评级。世界上许多国家都