世界出口总额（占世界GDP比例） 18.9 25.5 资料来源：NCTAD的《世界投资报告2004》表1.3，以及作者根据该表的计算 诚然，2004年发达国家FDI存量占所有FDI的比率(72%)要大大高于1985 年的比例(59%)，而这种集中化的趋势至今还在继续，唯一的例外就是中国DI 的高速增长。 2.2外资并购对于东道国经济影响分析 跨国投资，现在来说特别是跨国并购对于东道国经济究竟有什么样的影 响？由于美国是世界上最大的DI接受国，我们以美国为例来分析跨国并购对于 东道国经济的影响。 我们分析表2.1，可以看到：从1985年到2004年，美国的FDI存量增长了 8倍以上，从1985年的1850亿美元增加到了2004年的15000亿美元。这是一 个非常高速的增长，在这19年期间的平均年增长率达到了11%。即便如此，美 国在这个阶段的FDI增长率还是低于同期世界平均水平。此外，1985年以后进 入美国的FDI增长率实际上是下降的：从1977年到1984年，这个数字大约是 16%。尽管美国的FDI存量在2000年基本赶上了美国对外直接投资总额，但是在 21世纪的头几年里，后者的增长又大大超过了前者（图2.1）。到2004年底，美 国对外直接投资存量超过了2万亿美元，高于同期的美国DI存量将近三分之一。 在1980年代晚期到1990年代早期这段时间呢，大部分关于美国FDI流入的 争论都集中在国家安全方面。当时出版了一些列耸人听闻的书籍，包括纽约时报 通讯员Martin Tolchin和乔治·华盛顿大学教授Susan Tolchin合著的《出卖 我们的安全》，以及科幻小说家Michael Crichton(1992)写的小说《上升的太 阳》，后来根据这部小说改编的电影成就了影星肖恩·康奈利第一任詹姆斯·邦 德的荧幕形象。这些书籍及很多其他书籍都认为日本公司对美国的FDI,特别是 日本企业收购美国公司的FDI,会导致美日技术力量的此消彼长。当时的斯隆商 学院院长Lester Thurow(1992)甚至假象了美日之间不久之后将有一场战争， 而在战争中美国会因为所谓的“技术空洞化”而节节败退。纵然智囊和学术机构 的书籍和手稿对此大肆宣传，但他们所做的可怕预测却从来没有实现过。1990 年代美国的技术实力不仅没有落后于日本，而且由于信息技术的扩张而得到了大 大的提高。 1010 世界出口总额（占世界 GDP 比例） 18.9 25.5 资料来源：UNCTAD 的《世界投资报告 2004》表 1.3，以及作者根据该表的计算 诚然，2004 年发达国家 FDI 存量占所有 FDI 的比率（72%）要大大高于 1985 年的比例（59%），而这种集中化的趋势至今还在继续，唯一的例外就是中国 FDI 的高速增长。 2．2 外资并购对于东道国经济影响分析 跨国投资，现在来说特别是跨国并购对于东道国经济究竟有什么样的影 响？由于美国是世界上最大的 FDI 接受国，我们以美国为例来分析跨国并购对于 东道国经济的影响。 我们分析表 2.1，可以看到：从 1985 年到 2004 年，美国的 FDI 存量增长了 8 倍以上，从 1985 年的 1850 亿美元增加到了 2004 年的 15000 亿美元。这是一 个非常高速的增长，在这 19 年期间的平均年增长率达到了 11%。即便如此，美 国在这个阶段的 FDI 增长率还是低于同期世界平均水平。此外，1985 年以后进 入美国的 FDI 增长率实际上是下降的：从 1977 年到 1984 年，这个数字大约是 16%。尽管美国的 FDI 存量在 2000 年基本赶上了美国对外直接投资总额，但是在 21 世纪的头几年里，后者的增长又大大超过了前者（图 2.1）。到 2004 年底，美 国对外直接投资存量超过了2万亿美元，高于同期的美国FDI存量将近三分之一。 在 1980 年代晚期到 1990 年代早期这段时间呢，大部分关于美国 FDI 流入的 争论都集中在国家安全方面。当时出版了一些列耸人听闻的书籍，包括纽约时报 通讯员 Martin Tolchin 和乔治·华盛顿大学教授 Susan Tolchin 合著的《出卖 我们的安全》，以及科幻小说家 Michael Crichton（1992）写的小说《上升的太 阳》，后来根据这部小说改编的电影成就了影星肖恩·康奈利第一任詹姆斯·邦 德的荧幕形象。这些书籍及很多其他书籍都认为日本公司对美国的 FDI，特别是 日本企业收购美国公司的 FDI，会导致美日技术力量的此消彼长。当时的斯隆商 学院院长 Lester Thurow（1992）甚至假象了美日之间不久之后将有一场战争， 而在战争中美国会因为所谓的“技术空洞化”而节节败退。纵然智囊和学术机构 的书籍和手稿对此大肆宣传，但他们所做的可怕预测却从来没有实现过。1990 年代美国的技术实力不仅没有落后于日本，而且由于信息技术的扩张而得到了大 大的提高