口当代亚太 位仍未发生实质性的改变。如表1所示，2002年，超过70%的国际储备是以 美元形式持有的；2008年，这一比重仍高达64%；到了2011年第四季度，尽 管美国危机不断，这一比重仍达到了55%左右。世界各国持有大量的美元外汇 储备，使美国在国际货币体系中拥有了明显的主导权。美国可以利用这一主导 权，通过美元贬值，从他国获得铸币税收益，进而转嫁危机与负担。 本杰明·科恩(Benjamin Cohen)指出，货币至少可以带来四个方面的 权力。①首先，货币带来了政治的象征意义(political symbolism)。由于使 用该货币，让货币的使用者感到他们生活在一个“想象的共同体”内。其 次，货币还会为政府带来铸币税(seigniorage)。由于对货币发行的垄断， 政府可以通过通货膨胀等方式，使货币的名义价值高于实际成本，因此，政 府不用征税，也不用借债，就能增加政府收入，获得铸币税。再次，政府可 以通过货币进行宏观经济管理。通过制定相应的货币政策，政府能够影响经 济的总产出与就业水平。最后，政府可以实施“货币隔绝”(monetary ins心r lation)。为了保障自身的经济自主性，政府可以通过发行本国货币，在本国 与他国之间划出一条明确的经济界限，以免本国对他国过度依附。美元作为 国际货币，也享有上述诸多权力，甚至享有更多的权力。有研究者指出，国 际货币体系并非一个中性的体系，拥有国际货币地位使得货币发行国享有铸 币税和金融服务的收益。更为重要的是，国际货币的发行国享有影响别国货 币政策的主动权。此外，国际货币的发行国通过对其货币的调节，可以主导 大宗商品的定价权。拥有国际货币地位还为货币发行国的金融产品、金融机 构和金融市场的发展带来便利，从而使国际金融体系的制度安排符合该国利 益。②美国政府还通过超额印刷美元，制造美元的对外贬值和对内通胀，来 压低外国政府与民众所持有美元的实际购买力，进而减少美国的对外负债。 可见，作为国际主要货币的发行国，美国可以通过调整其币值转嫁内外 危机。近年来，美国经济遭遇了次贷危机，联邦政府与地方政府又相继遭遇 债务危机。而与此同时，中国等国家持有的美国国债则越积越多，如果迫使 人民币升值，或者能成功地进行美元贬值，美国就能通过其在国际货币体系 中享有的优势地位获得铸币税，抵消美国债务，进而达到转嫁危机的目的。 D Benjamin Cohen,The Geography of Money,Ithaca:Cornell University Press,2000.pp 34-46. ②张宇燕、张静春：《货币的性质与人民币的未来选择：兼论亚洲货币合作》，载《当代亚太》 2006年第2期，第6~43页。 —66 1994-2013 China Academic Journal Electronic Publishing House.All rights reserved.http://ww□ 当代亚太 位仍未发生实质性的改变。如表１所示，２００２年，超过７０％的国际储备是以 美元形式持有的；２００８年，这一比重仍高达６４％；到了２０１１年第四季度，尽 管美国危机不断，这一比重仍达到了５５％左右。世界各国持有大量的美元外汇 储备，使美国在国际货币体系中拥有了明显的主导权。美国可以利用这一主导 权，通过美元贬值，从他国获得铸币税收益，进而转嫁危机与负担。 本杰明·科恩 （ＢｅｎｊａｍｉｎＣｏｈｅｎ）指出，货币至少可以带来四个方面的 权力。① 首先，货 币 带 来 了 政 治 的 象 征 意 义 （ｐｏｌｉｔｉｃａｌｓｙｍｂｏｌｉｓｍ）。由 于 使 用该货币，让货币的使用者感到他们生活在一个 “想 象 的 共 同 体”内。其 次，货币还 会 为 政 府 带 来 铸 币 税 （ｓｅｉｇｎｉｏｒａｇｅ）。由于对货币发行的垄断， 政府可以通过通货膨胀等方式，使货币的名义价值高于实际成本，因此，政 府不用征税，也不用借债，就能增加政府收入，获得铸币税。再次，政府可 以通过货币进行宏观经济管理。通过制定相应的货币政策，政府能够影响经 济的总产出与就业水平。最后，政府可以实施 “货币隔绝” （ｍｏｎｅｔａｒｙｉｎｓｕ－ ｌａｔｉｏｎ）。为了保障自身的经济自主性，政府可以通过发行本国货币，在本国 与他国之间划出一条明确的经济界限，以免本国对他国过度依附。美元作为 国际货币，也享有上述诸多权力，甚至享有更多的权力。有研究者指出，国 际货币体系并非一个中性的体系，拥有国际货币地位使得货币发行国享有铸 币税和金融服务的收益。更为重要的是，国际货币的发行国享有影响别国货 币政策的主动权。此外，国际货币的发行国通过对其货币的调节，可以主导 大宗商品的定价权。拥有国际货币地位还为货币发行国的金融产品、金融机 构和金融市场的发展带来便利，从而使国际金融体系的制度安排符合该国利 益。② 美国政府还通过超额印刷美元，制造美元的对外贬值和对内通胀，来 压低外国政府与民众所持有美元的实际购买力，进而减少美国的对外负债。 可见，作为国际主要货币的发行国，美国可以通过调整其币值转嫁内外 危机。近年来，美国经济遭遇了次贷危机，联邦政府与地方政府又相继遭遇 债务危机。而与此同时，中国等国家持有的美国国债则越积越多，如果迫使 人民币升值，或者能成功地进行美元贬值，美国就能通过其在国际货币体系 中享有的优势地位获得铸币税，抵消美国债务，进而达到转嫁危机的目的。 — ６６ — ① ② ＢｅｎｊａｍｉｎＣｏｈｅｎ，ＴｈｅＧｅｏｇｒａｐｈｙｏｆＭｏｎｅｙ，Ｉｔｈａｃａ：ＣｏｒｎｅｌｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＰｒｅｓｓ，２０００，ｐｐ．３４－４６． 张宇燕、张静春：《货币的性质与人民币的未来选择：兼论亚洲货币合作》，载 《当代亚太》 ２００６年第２期，第６～４３页