根据杜邦公式, ROE=[10-(5)]×(3)×(1)×(2)×(4) ROE(2008)=0.5937×0.914×0.065×2.21×154=0.12(12 ROE(2009)=04478×1×0.068×3.36×132=0.135(135% 资产周转率衡量的是公司为了维持销售水平而减少资产规模(固定资产或流动资 产)的能力。这段时期资产周转率有相当大的增幅,对ROE的增长有正面影响 财务杠杆衡量的是融资,而不是股权的数量,包括长、短期债务。这段时期财务 杠杆下降了,这对ROE有负面影响。由于资产周转率的上升幅度大于财务杠杆的下 降幅度,所以对ROE的净效果是使其上升。根据杜邦公式， R O E = [ 1.0-( 5 ) ]×( 3 )×( 1 )×( 2 )×( 4 ) ROE(2008)=0.593 7×0 . 9 1 4×0 . 0 6 5×2 . 2 1×1.54=0.12 (12%) ROE(2009)=0.447 8×1×0. 0 6 8×3 . 3 6×1.32=0.135 (13.5%) 2)、 资产周转率衡量的是公司为了维持销售水平而减少资产规模(固定资产或流动资 产)的能力。这段时期资产周转率有相当大的增幅，对 R O E 的增长有正面影响。 财务杠杆衡量的是融资，而不是股权的数量，包括长、短期债务。这段时期财务 杠杆下降了，这对 R O E 有负面影响。由于资产周转率的上升幅度大于财务杠杆的下 降幅度，所以对 R O E 的净效果是使其上升