货币互换 案例资料 雷斯顿科技公司( Reston Technology)是成立于弗吉尼亚州科技开发区的 家互联网公司,由于计划到欧洲拓展业务.该公司需要借入1000万欧元,当时汇率是 0.9804美元/欧元。雷斯顿公司因此借入2年期的980,4万美元借款,利率为 6.5%,并需要将其转换为欧元。但由于其业务拓展所产生的现金流是欧元现金流,它 希望用欧元支付利息,因此雷斯顿公司转向其开户行的一家分支机构一一全球互换公 司( Global Swaps,Inc.,GSI)进行货币互换交易。图6.2是该笔货币互换的主要 借入980.4万美元 000万歌元 货斯科技公司上 全球互换公司 804万美元 (a)期初 归还318630美元 217500歌元(435%) 击斯频料技公司 992美元(61%) 全球互换公司 b)两年中每半年一次 归还9804万美元 1000万欧元 一雷断顿科技 一全球互换公司 980.4万美元 (c)期末 图6.2货币互换流程图 案例分析 从图6.2中可以看到,雷斯顿公司通过货币互换将其原先的美元借款转换成了 欧元借款。在美国市场上,它按照6.5%的利率支付利息:同时在货币互换中,收到 6.1%的美元利息,支付4.35%的欧元利息,如果假设汇率不变的话,其每年的利息水 平大约为4.35%+(6.5%-6.1%)=4.75%。货币互换 案例资料 雷斯顿科技公司（Reston Technology）是成立于弗吉尼亚州科技开发区的一 家互联网公司，由于计划到欧洲拓展业务.该公司需要借入 1 000 万欧元，当时汇率是 0.980 4 美元/欧元。雷斯顿公司因此借入 2 年期的 980，4 万美元借款，利率为 6.5%，并需要将其转换为欧元。但由于其业务拓展所产生的现金流是欧元现金流，它 希望用欧元支付利息，因此雷斯顿公司转向其开户行的一家分支机构——全球互换公 司（Global Swaps，Inc.， GSI）进行货币互换交易。图 6. 2 是该笔货币互换的主要 流程。 图 6.2 货币互换流程图 案例分析 从图 6.2 中可以看到，雷斯顿公司通过货币互换将其原先的美元借款转换成了 欧元借款。在美国市场上，它按照 6.5%的利率支付利息；同时在货币互换中，收到 6.1%的美元利息，支付 4.35%的欧元利息，如果假设汇率不变的话，其每年的利息水 平大约为 4.35% + （6. 5% ﹣6. 1%）=4.75%