研究通常也精细到操作层面。 在理论层面,早期西方不同学者对于税务筹划的认可性有所不同,大部分学 者认冋税务筹划的合法,而小部分学者则坚持认为税务筹划即不合理也不合法, 例如 Samuelson(1948)认为税收法规存在各种漏洞,利用这些漏洞而少缴税款 是不合理的行为。 Scholes and Wolfson2(1992)发明了 Scholes- Wolfson模型,该模型用 以比较不同税收待遇资产带来的税前收益率之间的差别的,并以此为基础来测算 企业所负担的隐性税收。 在这一时期,西方学者开始普遍偏向认同税务筹划的合法性与合理性 Schole(1994)则认为税务筹划的企业合理的权力,并且税务筹划的目的是企业 纳税的最小化。 Shackelford(2001)则认为纳税最小化并不应当是企业税务筹 划的最终目标,税务筹划应的目标应当是多方面的,并最终指向企业价值最大化 在20世纪80年代后,国外的学者开始注重在实践层面的税务筹划研究, Hussein ahmed(1995)研究了企业发行可赎回优先股与税务筹划之间的关系, 根据MM理论负债经营可以使通过利息税前扣除以提升企业价值,而可赎回优先 股会削弱负债经营在税收上为企业带来的好处,这种影响导致了赎回优先股市场 的低迷,进而间接地说明了税务筹划与企业价值密切相关 Callihan and White(1999)基于前人的研究发明了 Callihan- White模型, 该模型提出了利用财务报表信息估算企业隐性税收的方法。 Hanlon和 Slemrod(2009)关注企业利用税务筹划与市场股价之间的联系, 对于零售业等行业而言,企业过多利用税务筹划会导致企业在证券市场股价的降 Abdul Wahab(2012)利用有效税率的概念来评价税务筹划的有效性。通过 分析税务筹划、公司股价与公司治理之间的关系,得出税务筹划会降低企业股票 价值的结论 国外学者关于税务筹划的研究最初的重点是研究其定义,随着筹划技术的不 断发展以及企业的需求,相关研究的重点逐渐转向实践研究,税务筹划目标的发 展历程则是从税负最小化慢慢转变为企业价值最大化。同时,国外的学者除了规 范性研究之外,也广泛采取实证分析的方法对税务筹划的各种效果进行了验证, 研究体系较为完善 1.2.2国内相关研究 我国学术界中涉及税务筹划概念的出现较晚,唐腾翔和唐向(1994)在众多 国内学者中最早对税务筹划进行了定义,他们认为税务筹划是对企业经营等活动3 研究通常也精细到操作层面。 在理论层面，早期西方不同学者对于税务筹划的认可性有所不同，大部分学 者认同税务筹划的合法，而小部分学者则坚持认为税务筹划即不合理也不合法， 例如 Samuelson（1948）认为税收法规存在各种漏洞，利用这些漏洞而少缴税款 是不合理的行为1。 Scholes and Wolfson2（1992）发明了 Scholes—Wolfson 模型，该模型用 以比较不同税收待遇资产带来的税前收益率之间的差别的，并以此为基础来测算 企业所负担的隐性税收。 在这一时期，西方学者开始普遍偏向认同税务筹划的合法性与合理性， Schole（1994）则认为税务筹划的企业合理的权力，并且税务筹划的目的是企业 纳税的最小化。Shackelford（2001）则认为纳税最小化并不应当是企业税务筹 划的最终目标，税务筹划应的目标应当是多方面的，并最终指向企业价值最大化 3。 在 20 世纪 80 年代后，国外的学者开始注重在实践层面的税务筹划研究， Hussein Ahmed（1995）研究了企业发行可赎回优先股与税务筹划之间的关系， 根据 MM 理论负债经营可以使通过利息税前扣除以提升企业价值，而可赎回优先 股会削弱负债经营在税收上为企业带来的好处，这种影响导致了赎回优先股市场 的低迷，进而间接地说明了税务筹划与企业价值密切相关。 Callihan and White（1999）基于前人的研究发明了 Callihan-White 模型， 该模型提出了利用财务报表信息估算企业隐性税收的方法。 Hanlon 和 Slemrod（2009）关注企业利用税务筹划与市场股价之间的联系， 对于零售业等行业而言，企业过多利用税务筹划会导致企业在证券市场股价的降 低。 Abdul Wahab（2012）利用有效税率的概念来评价税务筹划的有效性。通过 分析税务筹划、公司股价与公司治理之间的关系，得出税务筹划会降低企业股票 价值的结论。 国外学者关于税务筹划的研究最初的重点是研究其定义，随着筹划技术的不 断发展以及企业的需求，相关研究的重点逐渐转向实践研究，税务筹划目标的发 展历程则是从税负最小化慢慢转变为企业价值最大化。同时，国外的学者除了规 范性研究之外，也广泛采取实证分析的方法对税务筹划的各种效果进行了验证， 研究体系较为完善。 1.2.2 国内相关研究 我国学术界中涉及税务筹划概念的出现较晚，唐腾翔和唐向（1994）在众多 国内学者中最早对税务筹划进行了定义，他们认为税务筹划是对企业经营等活动