逆向选择 旧车市场 旧车市场:卖车人知道车的质量,买车人不知道,只 知道平均质量,按照平均质量付价格。但此时,高质 平均质量将进一 降,最后可能只有低质量的车进入交易 保险市场:以癌症保险为例,投保人知道自己的身体 状况,保险公司不知道 只有已经得癌症 人会愿意投保 款而商店不能拒绝销售 月饼事件 保险市场 患病概率 按照平均概率 ·2001年9月5日,中央电视台等多家媒体报道了南京冠 费,概率低 生园陈馅月饼事件,随后,全国月饼整体销售量下降 的人将退出 了40%,各地带有“冠生园”名称的企业受到影响最 大。上海冠生园10天内销售量下降了50%,在全国12 得癌症的人才 主要市场中退出了5个,估计损失在70-80%之间 投保 9月20日,上海冠生园宣布要起诉南京冠生园 年春节之后,南京冠生园食品有限公司向南京 去院申请破产。显然,市场对月饼生产厂家实施了“连 带性惩罚”,一些学者将这一事件称之为品牌株连"。 平均概率 投保人数 险种为什么如此少? 信贷市场 ·以自行车保险为例 ·谁愿意支付高利息? 项目投资额成功失败预期收益 Aq=510010.90×01)117% B(1=5)100200050×0.5)1000%)逆向选择 • 旧车市场：卖车人知道车的质量，买车人不知道，只 知道平均质量，按照平均质量付价格。但此时，高质 量车将退出市场，在市场上的车的平均质量将进一步 下降，最后可能只有低质量的车进入交易。 • 保险市场：以癌症保险为例，投保人知道自己的身体 状况，保险公司不知道，最后可能只有已经得癌症的 人会愿意投保。 • 资本市场：高风险的企业更愿意申请贷款。银行实行 的信贷配给与此有关。(问题：为什么银行可以拒绝贷 款而商店不能拒绝销售？） 旧车市场 卖者 买者 好车:q 坏车:1-q 买 不买 买 不买 (P, a2x-P) (2x, 0) (P, ax-P) ( x, 0) 月饼事件 • 2001年9月5日，中央电视台等多家媒体报道了南京冠 生园陈馅月饼事件，随后，全国月饼整体销售量下降 了40％，各地带有“冠生园”名称的企业受到影响最 大。上海冠生园10天内销售量下降了50％，在全国12 个主要市场中退出了5个，估计损失在70―80％之间。 9月20日，上海冠生园宣布要起诉南京冠生园。2002 年春节之后，南京冠生园食品有限公司向南京市中级 法院申请破产。显然，市场对月饼生产厂家实施了“连 带性惩罚”，一些学者将这一事件称之为“品牌株连”。 保险市场 患病概率 1 投保人数 平均概率 按照平均概率 收费，概率低 的人将退出， …,最后只有已 得癌症的人才 投保 险种为什么如此少? • 以自行车保险为例. 信贷市场 • 谁愿意支付高利息? 投资额 成功 失败 预期收益 A(q=.5) B(1-q=.5) 100 100 130(x0.9) 0(x0.1) 117(17%) 200(x0.5) 0(x0.5) 100(0%) 项目