式中,∑P代表A国一般物价水平;∑PB代表B国一般物价水平;e代表汇率,表示 1单位B国货币以A国货币表示的价格 购买力平价理论的理论依据是“一价定律”。一价定律是指假设各国间贸易费用和关税 为零,在完全自山贸易条件下,商人们在国际间的商品套购活动会使各国商品价格趋于一致 这时尽管各国的商品标价不同,但不过是按照汇率把以一国货币标价的商品价格折算成以另 一国货币标价的价格而已 两国汇率的变化程度取决于各自货币购买力的变化程度,假定起初的汇率为eo,如果 A国的价格总水半变化率为PB国的价格总水半变化率为P,则汇率变化为:e1=eo P 山上式可知,一国的价格总水半上升,该国的外汇汇率就会上升,本国货币就会贬值 外国的价格总水平上升,该国的外汇汇率就会下降,本国货币就会升值。换句话说,通货膨 胀率高的国家,其货币会贬值:通货膨胀率低的国家,其货币会升值。 从购买力平价理论还可以引伸出实际汇率的概念。实际汇率是以同一种货币衡量的国外 与国内价格总水平的比率。实际汇率的计算公式如下E P 式中E为实际汇率,e为名义汇率,P为国外价格总水平,P为国内价格总水半 实际汇率反映了国内价格与国外价格总水平的相对比值。其他条件不变,E值上升(本 币贬值)意味着国外商品相对于国内商品变得史贵,这时国内商品在国际市场上吏具有竞争 力:反之,E值下降(本币升值)意味着国内商品相对于国外商品变得史贵,国内商品在国 际市场上的竞争力下降。 率变动的效应与“J曲线” 1.马歇尔一勒纳条件 汇率变动会对一国的国际收支状况发生影响,一般说来,外汇汇率上浮(本币贬值)有 利于出口,不利于进口:有利于劳务输出,不利于劳务输入;有利于资本流入,不利于资本 流出,因此有利于改善国际收支状况。外汇汇率下降(本币升值)情况则相反,一般会恶化 国际收支。如果不考虑资本流动等其他因素,假设外汇供求只山贸易收支决定,那么一国贸 易收支的状况就代表一国的国际收支状况。以本币表示的经常项目差额即贸易收支余额可以 表示为:CA=PX-ePM 其中,CA表示贸易差额,P表示国内价格总水半,X表示本国出口量,e表示汇率, P表示外国价格总水平,M表示本国的进口量 汇率变动会改变本国出口商品和从外国进口商品的价格而影响进出口贸易数量,从而使 贸易差额CA得以调整。假设国外价格不变,本币贬值时以本币表示的进口商品价格将上升 以本币表示的出口商品的价格虫然形式上不变,但换算成外币后的出口价格将下降。所以本 币贬值的直接效果是出口商品价格下降,进口商品价格上升。 一般而言,出口商品价格下降会增加出口量,进口商品价格上升会减少进口量,但是进 出口商品量增减的幅度会山于不同商品的需求弹性不同而不同。如果出口商品的需求弹性大 于1,出口商品数量的增长幅度大于出口商品的降价幅度,贸易收支就能够改善:如果出 商品的需求弹性小于1,出口商品量的增长幅度小于出口商品降价的幅度,贸易收支就不能 改善:如果出口商品的需求弹性等于零(需求曲线垂直于横轴),那么不管价格如何下降 出口量都不能增加,出口商品降价反而会减少外汇收入,从而恶化国际收支状况 当进口商品的需求弹性大于1时,进口数量减少的幅度大于进口商品价格上涨的幅度