台湾证券市场操纵特征和监管及借鉴 三、台湾市场操纵的类型和案例 按照台湾证券交易法的规定，市场操纵主要有以下五种类型： (1)散布流言：是指意图影响集中交易市场有价证券交易价格，而散布流言 或不实资料者。出现过的案例裁判字号为1999年上诉第3817号。 (2)相约委托：是指意图抬高或压低集中交易市场某种有价证券的交易价格， 与他人通谋，以约定价格于自己出售，或购买有价证券时，使约定人同时为购买 或出售的相对行为者。出现过的案例裁判字号为1986年台上第3956号。 (3)违约交割：指在集中交易市场报价，业经有人承诺接受而不实际成交或 不履行交割，足以影响市场秩序者。该条款为台湾所独有，在美国、日本等均未 对违约交割行为处以刑事责任。该条款可能是台湾学者最为争议的条款之一。 违反该条款的案例较多，按裁判字号排列为：1991年台上第4580号；1995 年台上第1127号；1997年台上第4992号；1998年诉第45号：1998年台上第 2678号；1998年重上更（五）第194号：2001年诉第315号；2002年台上第5205 号：2003年金第24号：2003年台上第621号：2005年台上第227号。 (4)连续买卖：指意图抬高或压低集中交易市场某种有价证券的交易价格， 自行或以他人名义，对该有价证券，连续以高价买入或以低价卖出者。 违反该条款的案例很多，按裁判字号排列为：1985年台上第5861号：1986 年台上第6315号：1996年台上第329号；1996年上更（二）第98号；1996年诉 第719号：2002年台上第3037号：2003年台上第1690号：2003年台上第4613 号：2003年台上第623号；2003年台上第987号：2003年台上第1690号：2003 年台上第4613号；2004年台上第202号；2004年台上第4325号。 (5)其他欺诈行为。台湾证券市场操纵特征和监管及借鉴 6 三、台湾市场操纵的类型和案例 按照台湾证券交易法的规定，市场操纵主要有以下五种类型： （1）散布流言：是指意图影响集中交易市场有价证券交易价格，而散布流言 或不实资料者。出现过的案例裁判字号为 1999 年上诉第 3817 号。 （2）相约委托：是指意图抬高或压低集中交易市场某种有价证券的交易价格， 与他人通谋，以约定价格于自己出售，或购买有价证券时，使约定人同时为购买 或出售的相对行为者。出现过的案例裁判字号为 1986 年台上第 3956 号。 （3）违约交割：指在集中交易市场报价，业经有人承诺接受而不实际成交或 不履行交割，足以影响市场秩序者。该条款为台湾所独有，在美国、日本等均未 对违约交割行为处以刑事责任。该条款可能是台湾学者最为争议的条款之一。 违反该条款的案例较多，按裁判字号排列为：1991 年台上第 4580 号；1995 年台上第 1127 号；1997 年台上第 4992 号；1998 年诉第 45 号；1998 年台上第 2678 号；1998 年重上更(五)第 194 号；2001 年诉第 315 号；2002 年台上第 5205 号；2003 年金第 24 号；2003 年台上第 621 号；2005 年台上第 227 号。 （4）连续买卖：指意图抬高或压低集中交易市场某种有价证券的交易价格， 自行或以他人名义，对该有价证券，连续以高价买入或以低价卖出者。 违反该条款的案例很多，按裁判字号排列为：1985 年台上第 5861 号；1986 年台上第 6315 号；1996 年台上第 329 号；1996 年上更(二)第 98 号；1996 年诉 第 719 号；2002 年台上第 3037 号；2003 年台上第 1690 号；2003 年台上第 4613 号；2003 年台上第 623 号；2003 年台上第 987 号；2003 年台上第 1690 号；2003 年台上第 4613 号；2004 年台上第 202 号；2004 年台上第 4325 号。 （5）其他欺诈行为