制卧价贸易大孝 《管理会计》 案例 第九章长期投资决策分析和评价案例 案例一 长江公司现在准备改善旗下一种产品的生产线的自动化水平。可供选择 的是全自动化或半自动化。公司是按一个5年期的计划运作，每一个选择每年都能制 造及销售10000件产品。 全自动化生产线涉及的总投资为300万元。产品的材料成本每件36元，人工及变 动间接成本每件54元。 半自动化生产线会造成较高的材料损耗，产品的平均材料成本每件42元，而人工 及变动间接成本预计每件123元。这个选择的投资总额是750000元。 不论选用那一种制造方法，成品的售价都是每件225元。 五年以后，全自动化生产线的残值将会是300000元，而半自动化的将没有任何残 值。管理层使用直线折旧法，而他们对资本投资所要求的投资报酬率是16%。折旧是 唯一的增量固定成本，不考虑所得税影响。 在分析这类投资机会时，公司需计算每件产品的平均总成本、年净利润、年保本销 售量以及净现值。 要求： 1.请计算应该呈交给长江公司管理层的数据，以协助他们作出投资分析。 2.评论上述所计算的数据，并对该投资选择作出建议。 案例二日前，辉利橡胶化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算做计划。 近年来，市场对该公司的大部分产品的需求特别多，整个行业正经历着生产能力不足 的情况。在过去的两年里，生产稳步上升，由于需求量较大，价格己有所上升。 会议的参加者有公司董事长林欣、财务总监李立以及四个部门的负责人等。大家从 财务的角度和市场的角度来对资本支出的需要进行考虑。 经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案集中在四个 项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。董事长让财务总监李立 主要从财务的角度对这四个项目进行分析。 回到办公室，李立对四个项目认真地进行了如下分析： 项目A:化学部门，生产设施扩建： 项目B:轮胎部门，增加一生产线： 项目C:额外的仓储空间，来满足国际市场的需求： 项目D:将目前负责开票、应收应付款管理的计算机系统更新。 以下是这四个项目的一些预计情况： 项目 投资（万元） 年 税前折旧前利润（千元） A 500 1一10 1300 ◇ 400 1一10 1000 200 1—8 600 0 100 300 ) 400 3 700 x 500 5 300 这里列出每个项目的投资额和税前折旧前的利润，预计期末无残值，在预计使用年 限内使用直线法计提折旧。 根据预测的下一年的现金流量表，可从内部融资700万元，而目前从外部融资的成 本过高，因此公司目前不予考虑。公司的资本成本为10%，公司所得税率为30%。 李立感到每一个项目对公司的发展而言都是有益的。化学部由于生产设施不足正面 临着失去销售额的状况。轮胎产品越来越受欢迎，公司正试图保持公司的市场份额。 国外市场对公司是极为重要的，额外的仓库能够使经营的效率更高。计算机系统的更 新能够提高效率，降低人力成本。 李立决定从下面几个方面着手： 1.计算每个项目的NPV和RR。《管理会计》 案例 第九章 长期投资决策分析和评价案例 案例一 长江公司现在准备改善旗下一种产品的生产线的自动化水平。可供选择 的是全自动化或半自动化。公司是按一个 5 年期的计划运作，每一个选择每年都能制 造及销售 10 000 件产品。 全自动化生产线涉及的总投资为 300 万元。产品的材料成本每件 36 元，人工及变 动间接成本每件 54 元。 半自动化生产线会造成较高的材料损耗，产品的平均材料成本每件 42 元，而人工 及变动间接成本预计每件 123 元。这个选择的投资总额是 750 000 元。 不论选用那一种制造方法，成品的售价都是每件 225 元。 五年以后，全自动化生产线的残值将会是 300 000 元，而半自动化的将没有任何残 值。管理层使用直线折旧法，而他们对资本投资所要求的投资报酬率是 16％。折旧是 唯一的增量固定成本，不考虑所得税影响。 在分析这类投资机会时，公司需计算每件产品的平均总成本、年净利润、年保本销 售量以及净现值。 要求： 1．请计算应该呈交给长江公司管理层的数据，以协助他们作出投资分析。 2．评论上述所计算的数据，并对该投资选择作出建议。 案例二 日前，辉利橡胶化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算做计划。 近年来，市场对该公司的大部分产品的需求特别多，整个行业正经历着生产能力不足 的情况。在过去的两年里，生产稳步上升，由于需求量较大，价格已有所上升。 会议的参加者有公司董事长林欣、财务总监李立以及四个部门的负责人等。大家从 财务的角度和市场的角度来对资本支出的需要进行考虑。 经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案集中在四个 项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。董事长让财务总监李立 主要从财务的角度对这四个项目进行分析。 回到办公室，李立对四个项目认真地进行了如下分析： 项目 A：化学部门，生产设施扩建； 项目 B：轮胎部门，增加一生产线； 项目 C：额外的仓储空间，来满足国际市场的需求； 项目 D：将目前负责开票、应收应付款管理的计算机系统更新。 以下是这四个项目的一些预计情况： 项目 投资（万元） 年 税前折旧前利润（千元） A 500 1—10 1 300 B 400 1—10 1 000 C 200 1—8 600 D 100 1 300 2 400 3 700 4 500 5 300 这里列出每个项目的投资额和税前折旧前的利润，预计期末无残值，在预计使用年 限内使用直线法计提折旧。 根据预测的下一年的现金流量表，可从内部融资 700 万元，而目前从外部融资的成 本过高，因此公司目前不予考虑。公司的资本成本为 10%，公司所得税率为 30%。 李立感到每一个项目对公司的发展而言都是有益的。化学部由于生产设施不足正面 临着失去销售额的状况。轮胎产品越来越受欢迎，公司正试图保持公司的市场份额。 国外市场对公司是极为重要的，额外的仓库能够使经营的效率更高。计算机系统的更 新能够提高效率，降低人力成本。 李立决定从下面几个方面着手： 1．计算每个项目的 NPV 和 IRR。 1