2014年10月19日 财务报表分析：珠江唣酒研究报告 递延所得税负债 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 其他非流动负债 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 非流动负债合计 0.61% 0.91% 5.46% 23.19% 负债合计 41.12% 41.52% 42.61% 42.42% 股东权益： 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 股本 12.55% 12.40% 11.93% 11.84% 资本公积 29.35% 29.01% 27.90% 27.69% 盈余公积 2.42% 2.44% 2.36% 2.43% 未分配利润 14.21% 14.29% 14.62% 15.02% 外币报表折算差额 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 归属于上市公司股东 58.53% 58.13% 56.82% 56.98% 权益合计 少数股东权益 0.35% 0.34% 0.57% 0.60% 股东权益合计 58.88% 58.48% 57.39% 57.58% 负债及股东权益总计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 通过表2-6，我们可以看到在资产结构方面，珠江啤酒四年间流动资产占总资产的比重 一直处于缓慢下降的趋势中，从2010年的34.16%下降至2013年的30.57%，流动资产比重 下降中的主要原因在于应收票据和预付账款占总资产比重不断减少。四年间公司流动负债占 总资产的比重却是急速下降，从2010年的40.51%下降至2013年的19.22%，流动负债下降 的主要原因在于其他流动负债的显著减少。因此相比之下，珠江啤酒营运资金占公司总资产 的比重四年里反倒是呈现上升趋势。 【图2-15】珠江啤酒流动资产、流动负债占比走势 50.00% 40.00% 30.00% 口流动资产 20.00% 口流动负债 10.00% 0.00% 2010年 2011年 2012年 2013年 此外，珠江啤酒四年里非流动资产占公司总资产比重略有上升，由2010年的65.84%升 至2013年的69.43%，从表中我们可以看到非流动资产比重的上升主要是由于投资性房地产、 在建工程和无形资产科目所占比重的增加。后两个科目比重的增加从侧面反映了珠江啤酒的 生产规模在逐步扩大。珠啤的非流动负债在四年里显著上升，从2010年的0.61%升至2013 年的23.19%，其中专项应付款是主要原因，长期付款和应付债券科目也略有贡献，反应了 珠江啤酒财务风险的上升。四年里珠江啤酒的股东权益几乎保持不变。 【图2-16】珠江啤酒非流动资产、非流动负债占比走势2014 年 10 月 19 日 财务报表分析：珠江啤酒研究报告 递延所得税负债 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 其他非流动负债 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 非流动负债合计 0.61% 0.91% 5.46% 23.19% 负债合计 41.12% 41.52% 42.61% 42.42% 股东权益： 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 股本 12.55% 12.40% 11.93% 11.84% 资本公积 29.35% 29.01% 27.90% 27.69% 盈余公积 2.42% 2.44% 2.36% 2.43% 未分配利润 14.21% 14.29% 14.62% 15.02% 外币报表折算差额 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 归属于上市公司股东 权益合计 58.53% 58.13% 56.82% 56.98% 少数股东权益 0.35% 0.34% 0.57% 0.60% 股东权益合计 58.88% 58.48% 57.39% 57.58% 负债及股东权益总计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 通过表 2-6，我们可以看到在资产结构方面，珠江啤酒四年间流动资产占总资产的比重 一直处于缓慢下降的趋势中，从 2010 年的 34.16%下降至 2013 年的 30.57%，流动资产比重 下降中的主要原因在于应收票据和预付账款占总资产比重不断减少。四年间公司流动负债占 总资产的比重却是急速下降，从 2010 年的 40.51%下降至 2013 年的 19.22%，流动负债下降 的主要原因在于其他流动负债的显著减少。因此相比之下，珠江啤酒营运资金占公司总资产 的比重四年里反倒是呈现上升趋势。 【图 2-15】珠江啤酒流动资产、流动负债占比走势 此外，珠江啤酒四年里非流动资产占公司总资产比重略有上升，由 2010 年的 65.84%升 至 2013 年的 69.43%，从表中我们可以看到非流动资产比重的上升主要是由于投资性房地产、 在建工程和无形资产科目所占比重的增加。后两个科目比重的增加从侧面反映了珠江啤酒的 生产规模在逐步扩大。珠啤的非流动负债在四年里显著上升，从 2010 年的 0.61%升至 2013 年的 23.19%，其中专项应付款是主要原因，长期付款和应付债券科目也略有贡献，反应了 珠江啤酒财务风险的上升。四年里珠江啤酒的股东权益几乎保持不变。 【图 2-16】珠江啤酒非流动资产、非流动负债占比走势