机者虽然敢于冒风险，但在收益与风险的比较中，也会在追求高收益的同时，尽 可能地避免较大的风险，而且，风险的大小程度与界限往往也很难划分：再比如， 投机者虽然对证券的价格变动投入较大的注意力，但也不是对证券的质量绝对不 作一点分析，不作一些估量，投机者也会尽可能地全面调查情况，以期从证券价 格变动中寻找规律性，以指导自己的决策，否则其行动就只是冒险。在西方国家 有一句谚语：一次良好的投资，就是一次成功的投机。这两种概念的区别，关键 在于人们如何看待收益与风险的关系。总的来说，高风险则高收益，低风险则低 收益，收益是风险的代价，它们相互交换。可以这样说：投资是稳妥的投机，投 机是冒险的投资。正是从这一意义上讲，在本书的研究中，在谈到投资的时候， 也经常地把投机包含在内，而不专门地分出个投机的概念来。 三、投机的作用&nbsp,&nbsp, 投机作为证券市场活动的重要组成要素，有其存在的客观必然性和必要 性，具有投资不能替代的积极作用：同时，投机毕竞是一种风险大的金融活动， 对其消极的一面也应有充分的认识。 (一)投机的积极作用 1.投机活动有利于活跃证券市场，促进证券市场的繁荣。在证券市场上， 投机者肯于、也敢于承担别人不愿承担的风险，他们运用每天与市场打交道的经 验，利用投资技巧，跌价时敢买，涨价时敢卖，敢赚敢赔，从而使整个市场活跃 起来。否则，如果在发行市场上都是保守稳健的投资者，总是小心谨慎地寻找百 分之百可靠、万无一失的目标进行投资，那么新证券就不可能发行，因为谁也无 法保证尚未开始营业的发行者今后前景如何。同样，在交易市场上，证券价格涨 跌变幻莫测，当某种证券行情高涨时，如果大家都想买进，而不愿卖出，这样， 想买的人也无法买进：反之，当某种证券行情看跌时，如果大家都想卖出，而不 想买进，于是想卖出的人也无从卖出。这样的情形只能是有行无市，最终造成市 场停滞萎缩，交易中止。因此，正常的证券市场，需要投机与投资并行，即既需 要有人投资，也要有人投机操作，这样，除了证券市场具有生机和活力，得以吸 引投机者有兴趣介入买卖外，活泼热络的交易方式也才可能出现。 2投机能够起到调节证券需求，平衡证券价格的作用。投机者是利用价格 的变动谋取利益，因此，当证券市场价格与投资价值相背离时，由于预料早晚要机者虽然敢于冒风险，但在收益与风险的比较中，也会在追求高收益的同时，尽 可能地避免较大的风险，而且，风险的大小程度与界限往往也很难划分；再比如， 投机者虽然对证券的价格变动投入较大的注意力，但也不是对证券的质量绝对不 作一点分析，不作一些估量，投机者也会尽可能地全面调查情况，以期从证券价 格变动中寻找规律性，以指导自己的决策，否则其行动就只是冒险。在西方国家 有一句谚语：一次良好的投资，就是一次成功的投机。这两种概念的区别，关键 在于人们如何看待收益与风险的关系。总的来说，高风险则高收益，低风险则低 收益，收益是风险的代价，它们相互交换。可以这样说：投资是稳妥的投机，投 机是冒险的投资。正是从这一意义上讲，在本书的研究中，在谈到投资的时候， 也经常地把投机包含在内，而不专门地分出个投机的概念来。 三、投机的作用   投机作为证券市场活动的重要组成要素，有其存在的客观必然性和必要 性，具有投资不能替代的积极作用；同时，投机毕竟是一种风险大的金融活动， 对其消极的一面也应有充分的认识。 （一）投机的积极作用 1. 投机活动有利于活跃证券市场，促进证券市场的繁荣。在证券市场上， 投机者肯于、也敢于承担别人不愿承担的风险，他们运用每天与市场打交道的经 验，利用投资技巧，跌价时敢买，涨价时敢卖，敢赚敢赔，从而使整个市场活跃 起来。否则，如果在发行市场上都是保守稳健的投资者，总是小心谨慎地寻找百 分之百可靠、万无一失的目标进行投资，那么新证券就不可能发行，因为谁也无 法保证尚未开始营业的发行者今后前景如何。同样, 在交易市场上，证券价格涨 跌变幻莫测，当某种证券行情高涨时，如果大家都想买进，而不愿卖出，这样， 想买的人也无法买进；反之，当某种证券行情看跌时，如果大家都想卖出，而不 想买进，于是想卖出的人也无从卖出。这样的情形只能是有行无市，最终造成市 场停滞萎缩，交易中止。因此，正常的证券市场，需要投机与投资并行，即既需 要有人投资，也要有人投机操作，这样，除了证券市场具有生机和活力，得以吸 引投机者有兴趣介入买卖外，活泼热络的交易方式也才可能出现。 2.投机能够起到调节证券需求，平衡证券价格的作用。投机者是利用价格 的变动谋取利益，因此，当证券市场价格与投资价值相背离时，由于预料早晚要