五、期货价格与现货价格关系 )期货一现货平价原理 由于期货市场具有价格发现功能’期货价格能够较为准确地反映岀现 货市场上真实的供求状况及其变动趋势。因此期货和现货的价格之间必 然存在着一定的联系 持有成本=储存成本资产收益 方面,当交易者购买现货,并持有至期货合约到期日进行交易,就有 确定的成本。为了避免套利的岀现,期货价格应不大于标的资产的现货价 格与至交割时产生的持有成本的和,即:F1≤S1+C 另一方面,当现货价格相对期货价格而言较高时,交易者则会通过卖空 现货,并买进金融期货以获得套利利润。为了防止套利(其实两种市场存在 个动态的均衡过程),金融期货价格不应小于相矢资产现货价格与持有 成本之和即:F1>S(1+C) 两式子可得:F=S(+C)五、期货价格与现货价格关系 （一） 期货—现货平价原理 由于期货市场具有价格发现功能，期货价格能够较为准确地反映出现 货市场上真实的供求状况及其变动趋势。因此期货和现货的价格之间必 然存在着一定的联系。 持有成本=储存成本-资产收益 一方面，当交易者购买现货,并持有至期货合约到期日进行交易,就有 确定的成本。为了避免套利的出现,期货价格应不大于标的资产的现货价 格与至交割时产生的持有成本的和,即: 另一方面,当现货价格相对期货价格而言较高时,交易者则会通过卖空 现货,并买进金融期货以获得套利利润。为了防止套利(其实两种市场存在 一个动态的均衡过程) ,金融期货价格不应小于相关资产现货价格与持有 成本之和,即: 两式子可得： F T = 0 S (1 + C) F T ≤ 0 S (1 + C) T F ≥ 0 S (1 + C)