员会与财政部抗衡，于1951年3月4日责成财政部公开承认联邦储备委员会有独立制定货 币政策和掌握货币发行的权力并承认向联邦储备委员会提出用财政性发行来满足财政借款 的要求是错误的。这就是美国财政金融史上有名的1951年协定。该协定标志着联邦储备的 独立性经历了从法律文字到实际落实的飞跃。从此以后，联邦储备独立地调节国民经济活动 的作用得到了较为正常的发挥。 二、中央银行的职能 中央银行的职能是中央银行的性质在其业务活动中的具体体现。现代中央银 行的职能主要表现在它是发行的银行、政府的银行、银行的银行三个方面。 (一)发行的银行 所谓发行的银行，首先是指中央银行垄断纸币的发行权，成为全国唯一的现 钞发行机构：其次是指中央银行作为货币政策的最高决策机构，在决定一国的货 币供应量方面具有至关重要的作用。在现代银行制度中，发行银行是中央银行首 要的、基本的职能。 中央银行制度的基本特点之一，即中央银行垄断银行券的发行，中央银行发 行的银行券作为现钞（即纸币）在全国范围内流通（除了少数国家，如美国、日 本的铸币由财政部发行)。一般商业银行向中央银行转化的历史，首先是它独占 银行券发行权的历史。 垄断货币发行权，是中央银行发挥其他职能的基础。发行银行券是中央银行 最重要的资金来源。由中央银行发行出来的银行券，一部分形成银行等金融机构 的库存现金，大部分则形成流通中的现金。它们和存款机构在中央银行缴纳的准 备金存款一起（以及银行和公众手中的少量硬币），共同构成了一个非常重要的 变量一一基础货币，对货币供给量产生决定性影响。 中央银行垄断银行券的发行，并不意味着中央银行可以把其当做筹集资金的 来源，随心所欲地发行货币，当银行券发于量超过一定数额时，便会引起通货膨 胀，从而使银行券贬值。如果通货膨胀严重到使人们对银行券的稳定性丧失信心， 人们就会迫不及待地将银行券脱手，以换回某些价值较为稳定的商品，这样会加 剧银行券的贬值，导致更严重的通货膨胀，这当然不是中央银行所希望看到的。 因此，在金币流通条件下，中央银行发行银行券必须以相应的黄金储备为前提。 30年代大危机之后，各国都相继放弃了金本位，转而实行不兑现银行券的货币 制度，但是为了取信于民，各国政府往往也规定中央银行发行银行券要以一定数 量的国债、特别提款权、外汇及部分黄金作保证。员会与财政部抗衡，于 1951 年 3 月 4 日责成财政部公开承认联邦储备委员会有独立制定货 币政策和掌握货币发行的权力，并承认向联邦储备委员会提出用财政性发行来满足财政借款 的要求是错误的。这就是美国财政金融史上有名的 1951 年协定。该协定标志着联邦储备的 独立性经历了从法律文字到实际落实的飞跃。从此以后，联邦储备独立地调节国民经济活动 的作用得到了较为正常的发挥。 二、中央银行的职能 中央银行的职能是中央银行的性质在其业务活动中的具体体现。现代中央银 行的职能主要表现在它是发行的银行、政府的银行、银行的银行三个方面。 （一）发行的银行 所谓发行的银行，首先是指中央银行垄断纸币的发行权，成为全国唯一的现 钞发行机构；其次是指中央银行作为货币政策的最高决策机构，在决定一国的货 币供应量方面具有至关重要的作用。在现代银行制度中，发行银行是中央银行首 要的、基本的职能。 中央银行制度的基本特点之一，即中央银行垄断银行券的发行，中央银行发 行的银行券作为现钞（即纸币）在全国范围内流通（除了少数国家，如美国、日 本的铸币由财政部发行）。一般商业银行向中央银行转化的历史，首先是它独占 银行券发行权的历史。 垄断货币发行权，是中央银行发挥其他职能的基础。发行银行券是中央银行 最重要的资金来源。由中央银行发行出来的银行券，一部分形成银行等金融机构 的库存现金，大部分则形成流通中的现金。它们和存款机构在中央银行缴纳的准 备金存款一起（以及银行和公众手中的少量硬币），共同构成了一个非常重要的 变量——基础货币，对货币供给量产生决定性影响。 中央银行垄断银行券的发行，并不意味着中央银行可以把其当做筹集资金的 来源，随心所欲地发行货币，当银行券发于量超过一定数额时，便会引起通货膨 胀，从而使银行券贬值。如果通货膨胀严重到使人们对银行券的稳定性丧失信心， 人们就会迫不及待地将银行券脱手，以换回某些价值较为稳定的商品，这样会加 剧银行券的贬值，导致更严重的通货膨胀，这当然不是中央银行所希望看到的。 因此，在金币流通条件下，中央银行发行银行券必须以相应的黄金储备为前提。 30 年代大危机之后，各国都相继放弃了金本位，转而实行不兑现银行券的货币 制度，但是为了取信于民，各国政府往往也规定中央银行发行银行券要以一定数 量的国债、特别提款权、外汇及部分黄金作保证