厦门聚英教育培训中心:金融课题组 www.joineast.con 红利:10×40%=4美元 r=Dx(1+g)=1(4-012)=101.2美元 1.12 (2)P=101.82×1.12=114.04美元 收益率=(4.48美元+114.04美元-100美元100美元=0.1852=18.52% 价格影响因素方面:比如:影响债券的六个方面,影响股票的因素 ③期货和期权定价公式 定价公式、影响价格的因素,这两点在掌握定价方面的是相当重要的。 ●期货和远期的定价是一样的,分三类 无收益资产、支付已知现金收益、支付已知收益率 ●在考试过程中,期权定价主要有两种方法要掌握: 布莱克斯科尔斯定价公式 二叉树定价法 补充习题 1.已知某种金融期货的现货价格为15元/股,目前持有该资产到期的现金收益 为0.5元;融资成本为0.1元,用套利定价法计算该金融期货的理论价格 2.已知某股票价格在其期权到期之前的最高上涨幅度为20%,下跌幅度为15%, 无风险利率为10%。有效期T=0.5,fn=1和f=0,用无套利二叉树模型计算 其股票期权价格。 3.已知股票初始价格S=21元,利率r=12%,执行价格X=23元,期权期限 T=025(3个月),σ=0.5(每年),用布莱克-斯科尔斯期权定价公式计算其期 权价格。 利率的决定理论 主要从理论假定、内容和缺陷三个角度掌握三个利率决定理论(古典利率理论、 可贷资金利率和凯恩斯流动偏好理论),除此之外还要会去比较彼此之间的异同 点 ●利率期限结构的理论和应用 ①三个主要的解释理论、一个定义和四种可能的图形www.joineast.com - 8 - 红利：10× 40% = 4美元 ( ) 101.82美元 0.164 0.12 1.12 4 ( ) (1 ) = − = × − + = × k g g V D （2） P= 1 0 1 . 8 2×1 . 1 2 = 11 4 . 0 4 美元 收益率= ( 4 . 4 8 美元+ 11 4 . 0 4 美元-100 美元)/ 100 美元=0.185 2= 1 8 . 5 2% 价格影响因素方面：比如：影响债券的六个方面，影响股票的因素； ○3 期货和期权定价公式 定价公式、影响价格的因素，这两点在掌握定价方面的是相当重要的。 z 期货和远期的定价是一样的，分三类： 无收益资产、支付已知现金收益、支付已知收益率 z 在考试过程中，期权定价主要有两种方法要掌握： 布莱克-斯科尔斯定价公式 二叉树定价法 补充习题 1．已知某种金融期货的现货价格为 15 元/股，目前持有该资产到期的现金收益 为 0.5 元；融资成本为 0.1 元，用套利定价法计算该金融期货的理论价格。 2．已知某股票价格在其期权到期之前的最高上涨幅度为 20%，下跌幅度为 15%， 无风险利率为 10%。有效期 T=0.5， fu = 1和 f d = 0，用无套利二叉树模型计算 其股票期权价格。 3．已知股票初始价格 S = 21元，利率 r = 12% ，执行价格 X = 23元，期权期限 T = 0.25（3 个月），σ = 0.5（每年），用布莱克-斯科尔斯期权定价公式计算其期 权价格。 z 利率的决定理论 主要从理论假定、内容和缺陷三个角度掌握三个利率决定理论(古典利率理论、 可贷资金利率和凯恩斯流动偏好理论)，除此之外还要会去比较彼此之间的异同 点。 z 利率期限结构的理论和应用 ○1 三个主要的解释理论、一个定义和四种可能的图形