第一节证券价格与市场效率 五、对有效市场假说的挑战 1.有效市场假说的论证前提： 把经济行为人设定为完全意义上的理性人： 他们的行为完全由理性控制： 他们是单一地从经济联系作自利的判断。 2.但生活中实际的行为人，如行为经济学所分析： 是有限理性、有限控制力和有限自利。 从而形成对有效市场假说的挑战。 11