第一节证券价格与市场效率 一、有价证券的面值与市值 1.金融工具绝大部分都有面值。 钞票和一般银行存款,在通常情况下,面值 之外,没有市场价格一市值、市场价值;或者 说,面值是多少钱就值多少钱: 票据、银行大额存单、股票、债券等,通称 有价证券,在其交易中均有不同于面值的市场价 格
第一节证券价格与市场效率 一、有价证券的面值与市值 2.不同于面值的市场价格经常波动。 不同类型的有价证券,价格波动幅度有大有 小,差别极大。 3.影响证券价格的事件极多:这包括利率,以及经 济周期、战争、自然灾害、政治事件等等。 证券投资的一项重要工作就是分析、预测各 种可能发生或已经发生的事件对证券价格可能产 生的影响
第一节证券价格与市场效率 二、证券价格指数 1,证券价格指数是描述证券价格总水平变化的指 标。主要有股票价格指数和债券价格指数。 2.世界知名股价指数;中国主要的股价指数。 3.具体运用这些指数分析和决策时,需要了解各 该指数的编制原则和具体计算方法
第一节证券价格与市场效率 三、研究市场效率的意义 1.金融市场的一个重要功能是传递信息。传递信 息的效果,最后集中地反映在证券的价格上。 市场效率是指市场传递信息并从而对证券 价格定位的效率。 2,对于评价市场效率,有市场有效性假说: 假说将资本市场的有效性分为弱有效、中 度有效和强有效三种