第十五章 货币政策
本章的主要内容与结构安排 主要讨论的问题： 货币政策及其目标 货币政策工具、传导机制和中介指标 货币政策效应 货币政策与财政政策的配合 汇率政策 开放条件下货币政策的国际传导 和政策协调
本章重难点 ·一般性货币政策工具运用。货币政策与财 政政策的配合
第十五章货币政策 第一节货币政策及其目标
第一节货币政策及其目标 一、货币政策含义 通常指的是中央银行为实现给定的经济目标， 运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针 和措施的总和。包括：(1)政策目标：(2)实现目标 所运用的政策工具；（③）预期达到的政策效果。 ·从确定目标，运用工具，到实现预期的政策 效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介 指标和政策传导机制等
第一节货币政策及其目标 二、货币政策与金融政策 金融业涉及银行、证券、保险、信托、租赁等十 分宽泛的领域，在我国，金融政策是个涵义甚广 的概念 2.货币政策是金融政策中的一部分，并居于核心的 地位 3,在我国的实务和理论文献中，常常将货币政策与 金融政策两个词混用
第一节货币政策及其目标 三、我国关于货币政策认识的演变 1.在计划经济体制下，虽然实际上也有货币政策这 样性质的问题，但在决策中不占重要地位。 在特定的时候，如20世纪60年代初，也曾采 用纵无货币政策之名却有货币政策之实的举措， 并有力地促成了物价的回落。 2,1984年底和1985年初，由于物价新一轮上涨的势 头极为强烈，控制货币以抑制物价和掌握经济关 键环节的议论一时成为非常时尚的声音
第一节货币政策及其目标 三、我国关于货币政策认识的演变 3.1989年下半年，为了压下过高的通货膨胀率，采 用了强力的紧缩货币政策；1989年底和1990年， 为了阻止经济的下滑，则曾两度采用扩张的货币 政策。这可以视为最高决策层开始对货币政策运 用的典型事例。 4.随着我国体制改革的终极目标明确地确定为社会 主义市场经济，货币政策也明确地列入宏观经济 调控体系之中。从那以后，只要提及宏观调控， 几乎没有不提及货币政策的
第一节货币政策及其目标 四、货币政策的目标：单目标与多目标 1.各国货币政策的目标，表述各有差异。同一国家 在不同时期，货币政策的目标也有调整 2.单目标与多目标：在一个国家的特定时期，货币 政策有追求多项目标的，最多的包括经济增长、充 分就业、稳定物价和国际收支平衡；有的是明确突 出一个目标：稳定币值（包括稳定汇率）。 3.国际货币基金组织和其它国际金融组织对于货币 政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值
第一节货币政策及其目标 五、我国关于货币政策目标选择的观点 1.按照《中国人民银行法》，中国的货币政策目标 为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增 长” 。在“稳定”与“增长”之间，有先后之序， 主次之分。 2. 中国货币政策应有怎样目标的讨论： ()强调物价稳定是惟一目标。但同时有另 种单目标：最大限度的经济稳定增长。(2)兼顾发 展经济和稳定物价。(3)必须包括充分就业、国际 收支均衡和经济增长、稳定物价等诸方面