第十一章现代货币的创造机制 第一节现代货币都是信用货币 一、现代经济生活中的货币都是信用货币 1.信用货币替代金属货币的过程，早就萌芽于古老的信用工具之中： 2。现代的信用货币：()最早的典型形态是银行券：硬辅币的发行通常统一于中央银行，也 属信用货币：（②）银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）：(3)定期存款和居民在银行的 储蓄存款。 生活中，定期存款、储蓄存款与活期存款，存款与银行券，它们之间时时相互转化，它 们之间的界限也不断被打破。这些现象说明，必须把它们视为同质的货币才符合实际。 4.所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，F概称之为“存款货币”。 二、信用货币与债权债务网 1.形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态，是与信用这种经济联系全面覆 盖经济生活紧密相关的。 2。现代经济生活，所有经济行为主体都由债权债务关系联结在一起，并在债权债务的网络 中进行运作。所以，用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。 第二节存款货币的创造 一、现代银行功能—创造存款货币 由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创 造存款货币。 二、原始存款和派生存影 1.原始存款与派生存款这一对范畴，在金属铸币流通的条件下即己存在。 2.在支票存款和转账结算的基础上，出现了具有如下特点的经济行为： (1)设A银行吸收到客户存入10000元铸币：根据经验，保存相当于存款额20%的铸币 即足以应付日常提取铸币需要。那么，A银行即可把80O0元铸币贷给乙。A银行的资产负 债状况如下： 资产 负债 库存特币。 2000元- 存款。1000元 贷款 800元 (2)乙将8000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往米银行B,按照同样的考虑，B 银行留下20%的铸币即1600元，其余6400元铸币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债 状况如下：
第十一章 现代货币的创造机制 第一节 现代货币都是信用货币 一、现代经济生活中的货币都是信用货币 1. 信用货币替代金属货币的过程，早就萌芽于古老的信用工具之中； 2. 现代的信用货币： ⑴最早的典型形态是银行券；硬辅币的发行通常统一于中央银行，也 属信用货币；⑵银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）；⑶定期存款和居民在银行的 储蓄存款。 生活中，定期存款、储蓄存款与活期存款，存款与银行券，它们之间时时相互转化，它 们之间的界限也不断被打破。这些现象说明，必须把它们视为同质的货币才符合实际。 4. 所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF 概称之为“存款货币”。 二、信用货币与债权债务网 1. 形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态，是与信用这种经济联系全面覆 盖经济生活紧密相关的。 2. 现代经济生活，所有经济行为主体都由债权债务关系联结在一起，并在债权债务的网络 中进行运作。所以，用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。 第二节 存款货币的创造 一、现代银行功能——创造存款货币 由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创 造存款货币。 二、原始存款和派生存款 1. 原始存款与派生存款这一对范畴，在金属铸币流通的条件下即已存在。 2. 在支票存款和转账结算的基础上，出现了具有如下特点的经济行为： ⑴设 A 银行吸收到客户存入 10 000 元铸币；根据经验，保存相当于存款额 20%的铸币 即足以应付日常提取铸币需要。那么，A 银行即可把 8 000 元铸币贷给乙。A 银行的资产负 债状况如下： ⑵乙将 8 000 元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行 B，按照同样的考虑，B 银行留下 20%的铸币即 1 600 元，其余 6 400 元铸币贷给客户丁。这时，B 银行的资产负债 状况如下：
资 产 库存铸币。 存款。 8000元. 64n0元 (3)如此类推，从银行A开始至银行B,银行C,·,银行N,持续地存款贷款，贷款存 款，则产生这样的结果： 银行。 存款 库存铸币 贷款。 A 10000 2000. 8000 B 8000 1600. 6400 C 6400 1280. 5120. D 5120 1024 4096= 合计。 50000 10000- 40000- 4.从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例一 -假设是20% -保存铸币库存时，10 000元铸币的存款，可使有关银行共贷出40000元贷款和吸收包括最初10000元存款在内 的50000元存款。从先后顺序来说，10000元是最初的存款，40000元是由于有了最初的 存款才产生的存款。 因此，把最初的存款称为“原始存款”，把在此基础上扩大的存款称为“派生存款”。 5.这里有：(1)原始存款R(2)贷款总额L、(3)经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、 (④)必要的铸币库存对存款的比率)，这四者的关系可表示为： D=R.1 D=L+R 升 6.在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。 就上面的例子来说，原来流通中有10000元铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济 创造了40000元的存款货币，即为流通服务的货币已增至50000元。 三、现代金融体制下的存款货币创造 举例： (1)假设A银行的客户甲收到一张中央银行的支票，金额为10000元：客户甲委托A 银行收款。从而A银行在中央银行的准备存款增加10000元，而甲在A银行账户上的存款 等额增加10000元。 A银行的资产负债状况O 资产 负债 在中央银行的准备存款10000元 甲客户存款 1000元 (②)A银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备率仍为20%，则A银行针对吸收的这笔 存款的法定准备金不得低于2000元。如果A银行向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是8 0O0元，则A银行的资产负债状况如下：
⑶如此类推，从银行 A 开始至银行 B，银行 C，„，银行 N，持续地存款贷款，贷款存 款，则产生这样的结果： 4. 从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例——假设是 20%——保存铸币库存时，10 000 元铸币的存款，可使有关银行共贷出 40 000 元贷款和吸收包括最初 10 000 元存款在内 的 50 000 元存款。从先后顺序来说，10 000 元是最初的存款，40 000 元是由于有了最初的 存款才产生的存款。 因此，把最初的存款称为“原始存款”，把在此基础上扩大的存款称为“派生存款”。 5. 这里有：⑴原始存款 R、⑵贷款总额 L、⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、 ⑷必要的铸币库存对存款的比率 r，这四者的关系可表示为： 6. 在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。 就上面的例子来说，原来流通中有 10 000 元铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济 创造了 40 000 元的存款货币，即为流通服务的货币已增至 50 000 元。 三、现代金融体制下的存款货币创造 举例： ⑴假设 A 银行的客户甲收到一张中央银行的支票，金额为 10 000 元；客户甲委托 A 银行收款。从而 A 银行在中央银行的准备存款增加 10 000 元，而甲在 A 银行账户上的存款 等额增加 10 000 元。 ⑵A 银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备率仍为 20%，则 A 银行针对吸收的这笔 存款的法定准备金不得低于 2 000 元。如果 A 银行向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是 8 000 元，则 A 银行的资产负债状况如下：
A银行的资产负债状况@ 资产 负债 在中央银行的准备存款 10000元 甲客户存款 1000元 贷款 8000元 乙客户存款 8000元 (3)当乙向B银行的客户丙用支票支付8000元，而丙委托B银行收款后，A银行、B银 行的资产负债状况如下： A银行的资产负债状况图 资产 负 在中央银行的准备存款 2000元 甲客户存款 10000元 贷款 8000元 B很行的资产负债状况O 资产 负債 在中央银行的准备存款 8000元 丙客户存款 8000元 (4B银行在中央银行有了8000元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数 额为6400元。向客户丁贷出6400元后，则B银行的资产负债状况如下： B银行的资产负债状况@ 资 产 在中央银行的准备存款 8000元 丙客户存款 8000元 贷款 6400元 丁客户存款 6400元 (⑤)当B银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6400元的应付款，而客户戊委托C 银行收款后，B银行、C银行的资产负债状况如下： B银行的资产负债状况③ 洛在 负债 在中央银行的准备存款 1600元 丙客户存款 8000元 贷款 6400元 C银行的资产负债状况① 负债 在中央银行的准备存款 6400元 戊客户存款 6400元 (6)C银行在中央银行有了6400元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它 的最高可贷数额不得超过5120元。如向客户贷出，则C银行的资产负债状况如下： ℃银行的资产负债状况@ 负债 在中央银行的准备存款 6400元 戊客户存动 6400元 贷款 5120元 己客户存款 5120元
⑶当乙向 B 银行的客户丙用支票支付 8 000 元，而丙委托 B 银行收款后，A 银行、B 银 行的资产负债状况如下： ⑷B 银行在中央银行有了 8 000 元的准备存款，按照 20%的法定准备率，则它的最高可贷数 额为 6 400 元。向客户丁贷出 6 400 元后，则 B 银行的资产负债状况如下： ⑸当 B 银行的客户丁向 C 银行的客户戊用支票支付 6 400 元的应付款，而客户戊委托 C 银行收款后，B 银行、C 银行的资产负债状况如下： ⑹C 银行在中央银行有了 6 400 元的准备存款，按照 20%的法定准备率，则它 的最高可贷数额不得超过 5 120 元。如向客户贷出，则 C 银行的资产负债状况如下：
(Q)当C银行的客户己向D银行的客户庚用支票支付640元的应付款，而客 户庚委托D银行收款后，C银行的资产负债状况如下： C银行的资产负债状况③ 资产 负债 在中央银行的准备存款1230元 戊客户存款 6400元 贷款 5120元 (⑧)如此类推，存煮的派生过程如下表： 银 行 存款 准茶存款 贷款 A 10000 2000 8000 8000 1600 6400 6400 1280 5120 ” 50000 10000 40000 (⑨)存款货币银行体系的资产负债状况如下： 负债 在中央银行的准备存款 10000元 存款 50000元 贷款 40000元 合计 50000元 合计 50000元 5.如以4D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以4R表示原始存款或准 备存款的初始增加额，表示法定存款准备率，则三者关系式如下： 4D=4R.1 4D.ra=AR ra 4L=D-4R 四、存款货币创造的两个必要的前提条件 1.各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金：。 2.银行清算体系的形成。 存款货币创造的乘数 1,银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生 乘数。它是法定准备率的倒数。若以X代表：则如下式： K=4D1 △R 2.这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个 值。 存款之区分为活期、定期与创造乘数 第三节中央银行体制下的货币创造过程
⑺当 C 银行的客户己向 D 银行的客户庚用支票支付 6 400 元的应付款，而客 户庚委托 D 银行收款后，C 银行的资产负债状况如下： ⑻如此类推，存款的派生过程如下表： ⑼存款货币银行体系的资产负债状况如下： 5. 如以ΔD 表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以ΔR 表示原始存款或准 备存款的初始增加额，rd 表示法定存款准备率，则三者关系式如下： 四、存款货币创造的两个必要的前提条件 1. 各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金;。 2. 银行清算体系的形成。 存款货币创造的乘数 1. 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生 乘数。它是法定准备率的倒数。若以 K 代表；则如下式： 2. 这里的 K 值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个 值。 存款之区分为活期、定期与创造乘数 第三节 中央银行体制下的货币创造过程
一、现金是怎样进入流通的 思考 二、现金增发与准备存款的补充 1.当存款货币银行作为一个总体向中央银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的 增长，简称现金发行：当存款货币银行作为一个总体向中央银行存入的现金多于提取的现金， 是现金发行量的减少，则称现金回笼。 2。总的米看，年复一年，现金的发行都是增长的。根本原因是经济的增长。 3.当现金的增发是必然趋势时，那就意味着存款货币银行从准备存款账户不断地提取现金， 准备存款相应下降： 三、准备存款的补充必须有中央银行的支持 要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加。 四、央行的支持有无限制？ 1.扩大资产业务并不以负债的增加为前提，是中央银行特有的能力： 2.中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行 —资产与负债必然平衡。 3.但从客观经济过程来说，约束则是强有力的： 强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。 五、基础货币 基础货币的构成常用下式表达： B=R+C B为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号H代表）： R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）： C为流通于银行体系之外的现金。 六、货币乘数 1.把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用代表货币供给，B为基础 货币，四为货币乘数，则有下式： =·B 2.基础货币中的通货，即处于流通中的现金G它本身的量，中央银行发行多少就是多少， 不可能有倍数的增加： 引起倍数增加的只是存款准备R。 因此，基础货币C+R与货币供给量C叶D的关系可示意如图：
一、现金是怎样进入流通的 思考 二、现金增发与准备存款的补充 1. 当存款货币银行作为一个总体向中央银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的 增长，简称现金发行；当存款货币银行作为一个总体向中央银行存入的现金多于提取的现金， 是现金发行量的减少，则称现金回笼。 2. 总的来看，年复一年，现金的发行都是增长的。根本原因是经济的增长。 3. 当现金的增发是必然趋势时，那就意味着存款货币银行从准备存款账户不断地提取现金， 准备存款相应下降； 三、准备存款的补充必须有中央银行的支持 要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加。 四、央行的支持有无限制？ 1. 扩大资产业务并不以负债的增加为前提，是中央银行特有的能力： 2. 中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行 ——资产与负债必然平衡。 3. 但从客观经济过程来说，约束则是强有力的： 强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。 五、基础货币 基础货币的构成常用下式表达： B = R＋C B 为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号 H 代表）； R 为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）； C 为流通于银行体系之外的现金。 六、货币乘数 1. 把货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用 MS代表货币供给，B 为基础 货币，m 为货币乘数，则有下式： MS = m · B 2. 基础货币中的通货，即处于流通中的现金 C，它本身的量，中央银行发行多少就是多少， 不可能有倍数的增加； 引起倍数增加的只是存款准备 R。 因此，基础货币 C＋R 与货币供给量 C＋D 的关系可示意如图：
3.相应的代数表达式： m- 又可整理为： +1 m= +g+A +8 m=- 只+2只+ 4.CD或叫C即C与D的比，称为通货-存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。 刷D或WR即R与D的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款 货币银行行为 这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货 币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。 第四节对现代货币供给形成机制的总体评价 一、现代信用货币制度是最节约的货币制度 首先，节约了货币材料。现代信用货币中的钞票和硬币是用纸或贱金属制造的，存款货 币本身只不过是银行账户上的一个数字，而电子货币，更是极大的节约。其次，节约了有关 货币流通方面的费用。最后，货币流通速度的加快，可以减少货币需要量。 二、双层次的货币创造结构 1.第一个层次—创造存款货币的存款货币银行： 在这一层次上创造多少存款货币是由许许多多存款货币银行，在经济生活中无数的时点 和地点上，通过自我约束机制分散地决策。 正是分散决策，才有可能针对千差万别的需求机动灵活地供给货币：而自我约束机制则 使它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选。 第十一章第四节对现代货币供给形成机制的总体评价 双层次的货币创造结构 2.第二个层次一中央银行： 分别每一笔存款货币的创造都合理，并不等于创造的存款货币总量必然符合经
3. 相应的代数表达式： 又可整理为： 4. C/D 或 D/C，即 C 与 D 的比，称为通货-存款比。这个比率的大小取决于私人部门行为。 R/D 或 D/R，即 R 与 D 的比，称为准备-存款比。这个比率的大小取决于存款 货币银行行为。 这两个比率决定乘数的大小，再加上基础货币，即决定货币供给量。而基础货 币的多少，在一定意义上说取决于中央银行行为。 第四节 对现代货币供给形成机制的总体评价 一、现代信用货币制度是最节约的货币制度 首先，节约了货币材料。现代信用货币中的钞票和硬币是用纸或贱金属制造的，存款货 币本身只不过是银行账户上的一个数字，而电子货币，更是极大的节约。其次，节约了有关 货币流通方面的费用。最后，货币流通速度的加快，可以减少货币需要量。 二、双层次的货币创造结构 1. 第一个层次——创造存款货币的存款货币银行： 在这一层次上创造多少存款货币是由许许多多存款货币银行，在经济生活中无数的时点 和地点上，通过自我约束机制分散地决策。 正是分散决策，才有可能针对千差万别的需求机动灵活地供给货币；而自我约束机制则 使它们不能不认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选。 第十一章第四节 对现代货币供给形成机制的总体评价 双层次的货币创造结构 2. 第二个层次——中央银行： 分别每一笔存款货币的创造都合理，并不等于创造的存款货币总量必然符合经
济的客观要求。 中央银行的宏观调控则是为了解决全局均衡的问题。 三、联结微观金融与宏观金融的关节点
济的客观要求。 中央银行的宏观调控则是为了解决全局均衡的问题。 三、联结微观金融与宏观金融的关节点