自下而上的投资思路:当投资组合经理和证券分析师的业绩 是以相对表现来衡量时-市场上涨时,投资组合持股上涨 的幅度大于市场平均涨幅;而当市场下跌时,投资组合持股 跌幅小于市场平均跌幅,则投资组合业绩相对较好,一般称 之为战胜市场---他们就更注重以自下而上的方法来发现好 的投资机会,这时市场趋势不再显得那么重要。 在“自下而上”分析法分析下( bottom-- cup analysis),投资 组合经理通过分析财务比率来选择股票。他们选出那些相对 便宜的股票作为研究的对象。例如,一种常见的发掘技巧是 调查所有这样的厂商:(1)正在盈利;(2)销售不断增长;(3) 市场价格/账面价值比小于2.O(或符合其他类似的指标)。 计算机的搜索可能会显示,符合标准的有来自不同行业的50 家企业。投资组合经理将这些可能的投资对象分别移交给负 责不同行业的分析师。在分辨出相对便宜的股票后,分析师 就着手写出一份““自下而上”报告来支持他的建议自下而上的投资思路：当投资组合经理和证券分析师的业绩 是以相对表现来衡量时-----市场上涨时，投资组合持股上涨 的幅度大于市场平均涨幅；而当市场下跌时，投资组合持股 跌幅小于市场平均跌幅，则投资组合业绩相对较好，一般称 之为战胜市场------他们就更注重以自下而上的方法来发现好 的投资机会，这时市场趋势不再显得那么重要。 在“自下而上”分析法分析下(bottom—up analysis)，投资 组合经理通过分析财务比率来选择股票。他们选出那些相对 便宜的股票作为研究的对象。例如，一种常见的发掘技巧是 调查所有这样的厂商：(1)正在盈利；(2)销售不断增长；(3) 市场价格/账面价值比小于2．O(或符合其他类似的指标)。 计算机的搜索可能会显示，符合标准的有来自不同行业的50 家企业。投资组合经理将这些可能的投资对象分别移交给负 责不同行业的分析师。在分辨出相对便宜的股票后，分析师 就着手写出一份““自下而上”报告来支持他的建议