A firm, using two inputs K and L to produce one product, whose production function is 2 / 5 3/ 5 Q = 25L K

Outline The economics of asymmetric information Political economics Behavioral economics

The Theory of Consumer Choice The theory of consumer choice addresses the following questions: – Do all demand curves slope downward? – How do wages affect labor supply? – How do interest rates affect household saving?

Differences in Earningsin the U.S. Today The typical physician earns about $200,000a year. The typical police officer earns about$50,000 a year. The typical farm worker earns about$20,000 a year

Factors of Production Factors of production are the inputs used to produce goods and services

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