本文研究养老基金的风格资产配置,分为四个部分。第一部分讨论风格资产配置的积极意义;第二部分对股票、债券两大类资产进行细分,股票划分为大盘股、小盘股、高市盈率股票、低市盈率股票、高市净率股票、低市净率股票六类风格资产,债券细分为国债、金融债和企业债三类风格资产,分别讨论他们的收益和风险特征;第三部分是风格资产配置实证分析,以十类风格资产为对象,分别研究十类资产的战略配置、十类资产的资产配置再平衡、风格资产的收益率随宏观经济状态变化的规律、十类资产的战术配置,并与大类资产配置进行比较。第四部分是研究结论