东南大学程微育 网络金融 第二十讲 主讲教师:曹卉宇
网络金融 第 二十讲 主讲教师：曹卉宇 东南大学远程教育
第五章网络期货 期货合约 期货合约是一种承诺,出售期货合约的一方 答应在交割月份的指定日期交割特定数量的 某种标准化商品,期货交易的另一方则承诺 在产品交割时按预先确定的价格支付款项。 例子: 某人在芝加哥交易所买入一份七月份到期的大豆 合约,每蒲式耳价格为6,22美元,按这份合约的 规定,交割的品种是2号大豆,数量为5000蒲式耳, 交割地点为指定的仓库。交割时间为七月份的最 后一个营业日。 期货市场的存在使农民、商业企业、金融机构及 投资管理人员可以有效地降低价格风险
第五章 网络期货 • 期货合约是一种承诺，出售期货合约的一方 答应在交割月份的指定日期交割特定数量的 某种标准化商品，期货交易的另一方则承诺 在产品交割时按预先确定的价格支付款项。 • 例子： 某人在芝加哥交易所买入一份七月份到期的大豆 合约，每蒲式耳价格为6.22美元，按这份合约的 规定，交割的品种是2号大豆，数量为5000蒲式耳， 交割地点为指定的仓库。交割时间为七月份的最 后一个营业日。 • 期货市场的存在使农民、商业企业、金融机构及 投资管理人员可以有效地降低价格风险。 期货合约
第五章网络期货 期货合约交易的资产范围广泛,包括谷物、原油 制品、金属、牲畜等 期货交易的目的不是作为一种商品交换的工具 而是减少交易者所承担的风险。 绝大多数的期货合约在到期之前就已经被抵消。 商品期货合约的交易总量所代表的商品量有时候 要超过全球范围商品的实际可供量 除了商品品种,还有许多金融产品的期货交易, 如国库券、股票指数、外汇等
第五章 网络期货 • 期货合约交易的资产范围广泛，包括谷物、原油 制品、金属、牲畜等； • 期货交易的目的不是作为一种商品交换的工具， 而是减少交易者所承担的风险。 • 绝大多数的期货合约在到期之前就已经被抵消。 • 商品期货合约的交易总量所代表的商品量有时候 要超过全球范围商品的实际可供量。 • 除了商品品种，还有许多金融产品的期货交易， 如国库券、股票指数、外汇等
第五章网络期货 金融期货合约包括利率期货、股票指数期货、外 汇期货、债券期货 例子:在伦敦国际金融交易所上市交易的3月期 英镑定期存款合约: 交易单位 ￡500,000 交割月份 3月、6月、9月、12月 交割日 最后交易日之后的首个营业日 最后交易日 交割月份第3个星期三上午11点 标价 (1利率)*100 最小价格变动 0.01% 最小价格值 ￡12.50 交易时间 8:05-16:02(交易池) 16:27-17:57(屏幕交易)
第五章 网络期货 • 金融期货合约包括利率期货、股票指数期货、外 汇期货、债券期货。 • 例子：在伦敦国际金融交易所上市交易的3月期 英镑定期存款合约： 交易单位 £500，000 交割月份 3月、6月、9月、12月 交割日 最后交易日之后的首个营业日 最后交易日 交割月份第3个星期三上午11点 标价 （ 1-利率）*100 最小价格变动 0.01% 最小价格值 £12.50 交易时间 8：05-16：02（交易池） 16：27-17：57（屏幕交易）
第五章网络期货 期货合约的市场机制 交易者、经纪人、交易所; 交易者下单委托经纪人进行期货合约的买卖 市价委托 限价委托 停止委托 期货交易所内的公开喊价 成交并填写各交易方信息卡; 清算机构清算
第五章 网络期货 期货合约的市场机制 • 交易者、经纪人、交易所； • 交易者下单委托经纪人进行期货合约的买卖； 市价委托 限价委托 停止委托 • 期货交易所内的公开喊价； • 成交并填写各交易方信息卡； • 清算机构清算
第五章网络期货 期货清算机制 清算公司的会员公司缴纳履约担保: 2.交易者在其经纪人处缴初始保证金; 3.逐日结算。 4.交割。 逐日结算举例某投资者保证金帐户余额￡2000 第一天以530(分)买入一份大豆合约,第一天结算 价为527,保证金帐户余额为￡1850; 第二天平仓,卖出价为532,第二天结算价为533, 保证金帐户余额为￡1800
第五章 网络期货 期货清算机制 1. 清算公司的会员公司缴纳履约担保； 2. 交易者在其经纪人处缴初始保证金； 3. 逐日结算。 4. 交割。 逐日结算举例:某投资者保证金帐户余额£2000， 第一天以530（分）买入一份大豆合约，第一天结算 价为527，保证金帐户余额为£1850； 第二天平仓，卖出价为532，第二天结算价为533， 保证金帐户余额为£1800
东南大学程微育 网络金融 第二十一讲 主讲教师:曹卉宇
网络金融 第 二十一 讲 主讲教师：曹卉宇 东南大学远程教育
5网上期货交易概述 511网上期货交易的发展 网上期货交易始于20世纪90年代初,当时主要向 机构投资者提供及时行情和网上期货交易。 随着网络技术的发展,涌现了很多网络期货商, 向机构投资者和个人投资者提供分析资料,发布 信息。 网上期货交易在英国、瑞典等西方国家的发展也 是非常迅速的,期货交易网络化证成为潮流 我国实现网上期货交易的条件正日趋成熟
5.1.1网上期货交易的发展 • 网上期货交易始于20世纪90年代初，当时主要向 机构投资者提供及时行情和网上期货交易。 • 随着网络技术的发展，涌现了很多网络期货商， 向机构投资者和个人投资者提供分析资料，发布 信息。 • 网上期货交易在英国、瑞典等西方国家的发展也 是非常迅速的，期货交易网络化证成为潮流。 • 我国实现网上期货交易的条件正日趋成熟。 5.1 网上期货交易概述
5网上期货交易概述 512网上期货交易的优势 交易系统的开放性; 通过因特网将各地的投资者聚集在无形的市场之中 交易手段的简便性 全新的交易手段,可以强化期货交易中的风险管理; 网上管理和交易,可减少传统的营业环节、降低 营运风险。 资源配置的合理性 网上交易可以克服市场信息不对称的缺点 交易成本的低廉性 减少了传统交易方式的时间成本、旅行成本、填单 和报单成本,更便捷、更可靠、更全方位
5.1.2网上期货交易的优势 • 交易系统的开放性； 通过因特网将各地的投资者聚集在无形的市场之中。 • 交易手段的简便性 全新的交易手段，可以强化期货交易中的风险管理； 网上管理和交易，可减少传统的营业环节、降低 营运风险。 • 资源配置的合理性 网上交易可以克服市场信息不对称的缺点。 • 交易成本的低廉性 减少了传统交易方式的时间成本、旅行成本、填单 和报单成本，更便捷、更可靠、更全方位。 5.1 网上期货交易概述
5网上期货交易概述 513网上期货交易的影响 交易席位无形化,普通交易者可直接入市; 缩小了期货公司间的服务内容差别性,服务差异性 成为主要的的竞争内容。 期货公司的竞争将更加激烈 期货营业者培养超前经营意识,努力改变管理营销 模式 对期货公司的人才素质、技术、业务拓展和客户服 务等都提出了新的要求
5.1.3网上期货交易的影响 • 交易席位无形化，普通交易者可直接入市； • 缩小了期货公司间的服务内容差别性，服务差异性 成为主要的的竞争内容。 • 期货公司的竞争将更加激烈。 • 期货营业者培养超前经营意识，努力改变管理营销 模式。 • 对期货公司的人才素质、技术、业务拓展和客户服 务等都提出了新的要求。 5.1 网上期货交易概述