假设 没有税收 债权和股票的发行没有交易费用 投资者个人可以按与企业完全相同的条件借用资金 当事人( stakeholders)可以无成本地解决利益冲突 ⊙北京大学光华管理学院徐信忠© 北京大学光华管理学院 徐信忠 6 假设 • 没有税收 • 债权和股票的发行没有交易费用 • 投资者个人可以按与企业完全相同的条件借用资金 • 当事人(stakeholders)可以无成本地解决利益冲突