息,估计MMI基金的当前财务状况,以核证FHA进行的核算的合理性 下表显示了MI基金的财务状况,包括其经济价值,保险抵押贷款的美元数量和资本比 率,由独立精算师和FHA在2006财年至2017财年之间的每个财政年度估算 20062017年MM年度精算审计结果(单位:百万美元) 财年资本资源未来现金流经济价值担保贷款的资本比率 的现值 总金额 FY2006 23,461 1,440 22,021 298,542 7.38% FY2007 25,365 -3,952 21,277 305,449 6.9 FY2008 27,281 -14,374 12,908 401,461 3.22% FY2009 30,71927,078 684,708 0.53% FY2010 28,937 931,272 FY2011 2,5511,078,000 0.24% FY2012 -16,2771,131,543 FY2013 31,010 -1,3301,178,154 0.11% FY2014 28,432 23,667 4,7651,156,741 0.41% FY2015 30,862 -7,040 23,8221,151,458 2.07% FY2016 35,346 7,795 27,5511,188,569 2.32% FY2017 39,737 14,112 25,62 1,226,843 2.09% ②2的资产比率要求 1990年,由于担心FHA单户抵押贷款保险计划的偿付能力,法律上明确了MMI基金的 资本比率要求。1990年时的MMI基金的经济价值为负值,说明与MMI基金目前投保的抵押 贷款的预期未来现金流,加上MI基金目前拥有的资本价值,将不足以支付FHA保险的所有 未来索赔 对于这些问题,《综合预算调节法》规定,MMI基金的经济价值必须大于等于其目前投 保的贷款总额的2%资本比率,即MMI基金的经济价值占MMI基金保险贷款总额的百分比, 这是衡量MMI基金是否可以支付当前保险贷款的赔款的资金数量的指标。 国会在颁布之前审议了该立法,并对资本比率要求的进行了讨论。此次讨论突出了FA 在维持MI基金财务稳健性和向需求服务的借款人提供其负担得起的保险抵押贷款之间所 面临的持续紧张关系。资本比率采用2%的门槛是因为它被认为足够高,足以为FHA提供 些意外损失的缓冲空间,但不会给未来的FHA保险借款人带来不必要的经济负担。较高的资 本比率要求可能要求FHA向FHA保险收取更高的保费。另外值得一提的是,2%的要求可能 足以抵御温和的经济衰退,但可能不会高到足以让MMI基金抵御灾难性的经济衰退。 虽然法律要求MMI基金保持2%的资本比率,但目前并未规定如果资本比率低于该阈值, 必须采取的后果或具体行动。此外,GAO( Government Accountability Office)已经注意 到2%的资本比率并要求没有考虑到MMI基金应该承受的具体经济条件。它建议国会可以考 虑颁布立法来规定这些条件,并要求联邦住房管理局维持一个基于MMI基金抵御这些特定 经济情景的能力的资本比率 负资本比率本身并不会引发财政部的任何特别援助,尽管它表明在某些时候可能需要这10 Source：《FHA Single-Family Mortgage Insurance: Financial Status of the Mutual Mortgage Insurance Fund (MMI Fund)》，Katie Jones 息，估计 MMI 基金的当前财务状况，以核证 FHA 进行的核算的合理性。 下表显示了 MMI 基金的财务状况，包括其经济价值，保险抵押贷款的美元数量和资本比 率，由独立精算师和 FHA 在 2006 财年至 2017 财年之间的每个财政年度估算。 2006-2017 年 MMI 年度精算审计结果（单位：百万美元） 财年 资本资源 未来现金流 的现值 经济价值 担保贷款的 总金额 资本比率 FY2006 23,461 -1,440 22,021 298,542 7.38% FY2007 25,365 -3,952 21,277 305,449 6.97% FY2008 27,281 -14,374 12,908 401,461 3.22% FY2009 30,719 -27,078 3,641 684,708 0.53% FY2010 33,594 -28,937 4,657 931,272 0.50% FY2011 32,431 -29,880 2,551 1,078,000 0.24% FY2012 30,362 -46,638 -16,277 1,131,543 -1.44% FY2013 29,680 -31,010 -1,330 1,178,154 -0.11% FY2014 28,432 -23,667 4,765 1,156,741 0.41% FY2015 30,862 -7,040 23,822 1,151,458 2.07% FY2016 35,346 -7,795 27,551 1,188,569 2.32% FY2017 39,737 -14,112 25,625 1,226,843 2.09% ② 2%的资产比率要求 1990 年，由于担心 FHA 单户抵押贷款保险计划的偿付能力，法律上明确了 MMI 基金的 资本比率要求。1990 年时的 MMI 基金的经济价值为负值，说明与 MMI 基金目前投保的抵押 贷款的预期未来现金流，加上 MMI 基金目前拥有的资本价值，将不足以支付 FHA 保险的所有 未来索赔。 对于这些问题，《综合预算调节法》规定，MMI 基金的经济价值必须大于等于其目前投 保的贷款总额的 2％。资本比率，即 MMI 基金的经济价值占 MMI 基金保险贷款总额的百分比， 这是衡量 MMI 基金是否可以支付当前保险贷款的赔款的资金数量的指标。 国会在颁布之前审议了该立法，并对资本比率要求的进行了讨论。此次讨论突出了 FHA 在维持 MMI 基金财务稳健性和向需求服务的借款人提供其负担得起的保险抵押贷款之间所 面临的持续紧张关系。资本比率采用 2％的门槛是因为它被认为足够高，足以为 FHA 提供一 些意外损失的缓冲空间，但不会给未来的 FHA 保险借款人带来不必要的经济负担。较高的资 本比率要求可能要求 FHA 向 FHA 保险收取更高的保费。另外值得一提的是，2％的要求可能 足以抵御温和的经济衰退，但可能不会高到足以让 MMI 基金抵御灾难性的经济衰退。 虽然法律要求 MMI 基金保持 2％的资本比率，但目前并未规定如果资本比率低于该阈值， 必须采取的后果或具体行动。此外，GAO（Government Accountability Office）已经注意 到 2％的资本比率并要求没有考虑到 MMI 基金应该承受的具体经济条件。它建议国会可以考 虑颁布立法来规定这些条件，并要求联邦住房管理局维持一个基于 MMI 基金抵御这些特定 经济情景的能力的资本比率。 负资本比率本身并不会引发财政部的任何特别援助，尽管它表明在某些时候可能需要这