家承销机构不能负担和分散证券的责任和风险。因此，证券承销商在初签协议后， 首要工作就是组织一个证券承销集团，集团内每一个成员都按照规定的数额或比 例来购买，发起人即牵头的证券承销商通常占有最大的分配额，被称为承销主干 事，其他为干事成员。 第四阶段：在证券公开发行、推销之前，证券承销机构要与证券发行者签 订正式的买卖合同。协议规定证券发行者交付证券票券的日期、金额、数量等： 同时，规定证券承销机构购买的价格和交付款项的期限，通常在公开销售后的十 天至二周内，必须支付证券发行者所购证券票券的全部价款。 第五阶段：承销团内部签订协议，规定证券推销的关系。承销团内要一起 协商向公众出售的证券的价格，签署各自承销的数额，售价一旦确定，必须严格 遵守，不得随意升降。 第六阶段：证券正式发行后，为了扩大影响，保证证券发行的成功，还要 通过新闻媒介进行广告宣传，吸引投资者。 议价发行的优点有两个方面：第一，承销商与发行人直接商洽，可以更多地了 解发行人的情况，容易了解和掌握发行人的真实情况，这对于承销商来说，可以 减少承销的风险，因而易于接受；第二，对证券承销商而言，议价发行比招标发 行更合理，证券的推销和利润把握性更大。 (四)按发行担保方式划分：信用担保发行、实物担保发行、产品担保发 行和证券担保发行 担保发行是指发行证券单位为了提高证券信誉，增加投资人的安全感和吸 引力，采用某种方式承诺，保证到期支付证券收益（股票为股息红利，债券为本 息)的一种发行方式。在证券担保发行中，主要是债券发行采用此方式。根据采 用的担保形式不同，可以分为以下几种： 1.信用担保发行。这是指证券的发行没有任何担保品，仅凭债券发行者 的信用。这有两种形式，一是以自身的信用能力作为担保：另一种是凭借他人的 信用作担保，即依托某一担保人的信用担保而发行债券。充当担保人必须具备担 保资格，具体内容是：担保人必须是独立的法人，有实际经济能力承担所担保的 债券如期还本付息，必须具有法定比例的担保证券本息及其他已担保经济责任总 和的自我资金。担保人在所担保的债券发行者不能如期偿还本金或利息时，必须家承销机构不能负担和分散证券的责任和风险。因此，证券承销商在初签协议后， 首要工作就是组织一个证券承销集团，集团内每一个成员都按照规定的数额或比 例来购买，发起人即牵头的证券承销商通常占有最大的分配额，被称为承销主干 事，其他为干事成员。 第四阶段：在证券公开发行、推销之前，证券承销机构要与证券发行者签 订正式的买卖合同。协议规定证券发行者交付证券票券的日期、金额、数量等； 同时，规定证券承销机构购买的价格和交付款项的期限，通常在公开销售后的十 天至二周内，必须支付证券发行者所购证券票券的全部价款。 第五阶段：承销团内部签订协议，规定证券推销的关系。承销团内要一起 协商向公众出售的证券的价格，签署各自承销的数额，售价一旦确定，必须严格 遵守，不得随意升降。 第六阶段：证券正式发行后，为了扩大影响，保证证券发行的成功，还要 通过新闻媒介进行广告宣传，吸引投资者。 议价发行的优点有两个方面：第一，承销商与发行人直接商洽，可以更多地了 解发行人的情况，容易了解和掌握发行人的真实情况，这对于承销商来说，可以 减少承销的风险，因而易于接受；第二，对证券承销商而言，议价发行比招标发 行更合理，证券的推销和利润把握性更大。 （四）按发行担保方式划分：信用担保发行、实物担保发行、产品担保发 行和证券担保发行 担保发行是指发行证券单位为了提高证券信誉，增加投资人的安全感和吸 引力，采用某种方式承诺，保证到期支付证券收益(股票为股息红利，债券为本 息）的一种发行方式。在证券担保发行中，主要是债券发行采用此方式。根据采 用的担保形式不同，可以分为以下几种： 1．信用担保发行。这是指证券的发行没有任何担保品，仅凭债券发行者 的信用。这有两种形式，一是以自身的信用能力作为担保；另一种是凭借他人的 信用作担保，即依托某一担保人的信用担保而发行债券。充当担保人必须具备担 保资格，具体内容是：担保人必须是独立的法人，有实际经济能力承担所担保的 债券如期还本付息，必须具有法定比例的担保证券本息及其他已担保经济责任总 和的自我资金。担保人在所担保的债券发行者不能如期偿还本金或利息时，必须