时期。从实施的效果来看，这些改革措施从总体上是相当成功的 资料来源：姜波克著：《国际金融新编》（第三版），上海：复旦大学出版社， 2001年版，第174~175页。 专栏5-4：1999年IM对汇率制度的新分类 国家数目 汇率制度 1999.01.011999.0930 1999.12.31 2000.12.31 1.无独立法定货币的汇率安排 37 37 37 38 2.货币局制度 8 8 8 3.固定钉住制度 39 44 45 44 4。水平带内钉住制度 12 7 6 5.爬行钉住制度 6 5 5 5 6.爬行带状浮动制度 10 7 6 7.航脏浮动制度 26 26 26 32 8。自由浮动制度 47 51 51 46 资料来源：1MF《国际金融统计》，19994和2001,5. 注：从第一类到第八类，汇率的变化按顺序从完全固定到完全浮动。 作为第一类的无独立法定货币的汇率安排是指实行该汇率制度的国家用其 他的货币或创造新的货币来代替自己的货币，从而基本上避免了汇率问题，并限 制了国内外利率的差异。无独立法定货币汇率制度的典型代表是欧元化和美元化 国家。欧元区内流通的是跨越国家主权的货币一欧元，并建立统一的欧洲中央 银行。而美元化国家完全放弃了自己的货币，直接使用美元，如巴拿马、波多黎 哥等国家已经使用美元完全代替本币进行流通。 第二类货币局制度是指货币当局发行货币时必须有等值的外汇储备作为保 障。现在香港、爱沙尼亚等实行这一制度。在货币局制度中，由政府承诺以一个 特殊规定的机制来维持固定汇率。货币局制度是严格的固定汇率制度，汇率没有 任何改变的余地，对货币政策形成了制度性制约。并且，该汇率制度有助于稳定 市场信心，在一定程度上防范汇率风险。但货币局制度的成本也是高昂的，为了 保证严格的固定汇率制度，货币政策失效，利率的大幅度上升及可能引起的国内 失业等都会打破内部平衡。并且，在该制度下，中央银行不能充当最后贷款人 易招致投机的攻击。 对于3~8种汇率制度，在前面已有介绍。需要指出一点的是：MF将原来 的管理浮动制的中国、埃及、伊朗等国家的汇率制度视为固定钉住汇率制度，是 因为这些国家的汇率基本上钉住美元，且波动幅度很小。 通过上述分析可以做这样一个结论，表中第3类至第7类统称“中间汇率制 时期。从实施的效果来看，这些改革措施从总体上是相当成功的。 资料来源：姜波克著：《国际金融新编》（第三版），上海：复旦大学出版社， 2001 年版，第 174～175 页。 专栏 5-4：1999 年 IMF 对汇率制度的新分类 汇率制度注 国家数目 1999.01.01 1999.09.30 1999.12.31 2000.12.31 1．无独立法定货币的汇率安排 37 37 37 38 2．货币局制度 8 8 8 8 3．固定钉住制度 39 44 45 44 4．水平带内钉住制度 12 7 6 7 5．爬行钉住制度 6 5 5 5 6．爬行带状浮动制度 10 7 7 6 7．肮脏浮动制度 26 26 26 32 8．自由浮动制度 47 51 51 46 资料来源：IMF《国际金融统计》，1999.4 和 2001.5。 注：从第一类到第八类，汇率的变化按顺序从完全固定到完全浮动。 作为第一类的无独立法定货币的汇率安排是指实行该汇率制度的国家用其 他的货币或创造新的货币来代替自己的货币，从而基本上避免了汇率问题，并限 制了国内外利率的差异。无独立法定货币汇率制度的典型代表是欧元化和美元化 国家。欧元区内流通的是跨越国家主权的货币——欧元，并建立统一的欧洲中央 银行。而美元化国家完全放弃了自己的货币，直接使用美元，如巴拿马、波多黎 哥等国家已经使用美元完全代替本币进行流通。 第二类货币局制度是指货币当局发行货币时必须有等值的外汇储备作为保 障。现在香港、爱沙尼亚等实行这一制度。在货币局制度中，由政府承诺以一个 特殊规定的机制来维持固定汇率。货币局制度是严格的固定汇率制度，汇率没有 任何改变的余地，对货币政策形成了制度性制约。并且，该汇率制度有助于稳定 市场信心，在一定程度上防范汇率风险。但货币局制度的成本也是高昂的，为了 保证严格的固定汇率制度，货币政策失效，利率的大幅度上升及可能引起的国内 失业等都会打破内部平衡。并且，在该制度下，中央银行不能充当最后贷款人， 易招致投机的攻击。 对于 3～8 种汇率制度，在前面已有介绍。需要指出一点的是：IMF 将原来 的管理浮动制的中国、埃及、伊朗等国家的汇率制度视为固定钉住汇率制度，是 因为这些国家的汇率基本上钉住美元，且波动幅度很小。 通过上述分析可以做这样一个结论，表中第 3 类至第 7 类统称“中间汇率制