这笔资本的费用率为0.2%，T=33%,试计算该批长期借款的成本。 解：K=R（1-T)/（1-F) =10.8%×(1-33%)/(1-0.2%) =7.25% 由于筹资费用率F低，在计算时，可忽略不计。 K=R（1-T) 上例：K=10.8%×(1-33%)=7.24% 2.债券成本K (1)不考虑货币的时间价值的情况时： K=I61-T)/B(1-F) K:债券成本 I:债券年利息 B:债券筹资额，按发行价格确定 F:筹资费用商，不得忽略不计 eg:某公司发行总面额为400万元的债券800张，发行总价格为450万元，票面利率为12%，发 行费用占发行价格的5%，T=33%。不考虑货币的时间价值，试计算该债券资本成本。 解：K=I61-T)/B(1-F,) =400×2%×(1-33%) 4501-5%) =7.48% 溢价发行 若等价发标121-3)柜：1- =8.46% 若折价发行： =9.40% (2时间价值的情况时 A、测算债券的税前资本成本率 公司债券的税前资本成本率也是债券持有人的投资必要报酬率，因此： Po=EI/(1+Rp)+Pn/(1+Rp)" 其中： P一一债券筹资净额，即债券发行价格（或现值)扣除发行费用； I--一债券年利息额