第二，预防动机或谨慎动机，即为防备意外或不时之需，必须持有一定数量的货币。它的产生 主要因为未来收入和支出的不确定性，为了防止未来收入减少或支出增加这种意外变化而保留一部 分货币以备不测。凯恩斯把预防动机和交易动机归入一个范围之内，两者所引起的货币需求都是收 入的函数。 第三，投机动机，即为了随时根据市场行情变化购买债券进行投机谋利，必须保持一定数量的 货币。投机动机的货币需求取决于三个因素：当前市场利率、投机者投资收益水平的确定以及投机 者对未来利率变化的预期。其中第三个因素依赖于前两个因素，所以投机动机的货币需求实际上取 决于当前市场利率水平与投机者对正常利率目标的取值之差。 货币交易动机和预防动机形成的货币需求称为货币的交易需求，货币的交易需求取决于收入的 多少，收入越多，需求量越大。因为，收入增加，必然会使开支增加，交易数量增多，人们的预防 要求也会更多。因此，货币的交易需求与收入变化成相同方向变动。若以M表示满足交易需求的货 币需要量，L表示决定于收入水平的货币需求函数，Y表示国民收入，则：M1=L(Y)。 投机性动机又称为资产动机，资产动机形成的货币需求被称为资产性货币需求。在货币需求只 考虑货币和债券（公债）的情况下，资产性货币需求取决于市场利率的高低，市场利率越高，货币需 求量越小。因为，债券预期收益率是随市场利率呈反方向变化的。市场利率越高，未来下降的可能 性越大，那时债券的预期收益率就会上升，因此，人们宁愿购入债券而不愿手持货币，货币需求量 减少。同时市场利率越高，持有货币的机会成本就越高，会促使人们尽量减少手持货币量。可见， 货币资产需求与利率呈相反方向变化。若以M表示满足资产需求的货币需要量，L2表示决定于利率 水平的货币需求函数，R表示利率，则：M2=L2()见图10-1。 这样，货币的总需求量就是：M=M1+M2=L(Y)+L2()见图10-2 图101货币资产需求与利率呈相反方向变化(L2) 中中中中中中中中中中中中 L=L+L2 33 第二，预防动机或谨慎动机，即为防备意外或不时之需，必须持有一定数量的货币。它的产生 主要因为未来收入和支出的不确定性，为了防止未来收入减少或支出增加这种意外变化而保留一部 分货币以备不测。凯恩斯把预防动机和交易动机归入一个范围之内，两者所引起的货币需求都是收 入的函数。 第三，投机动机，即为了随时根据市场行情变化购买债券进行投机谋利，必须保持一定数量的 货币。投机动机的货币需求取决于三个因素：当前市场利率、投机者投资收益水平的确定以及投机 者对未来利率变化的预期。其中第三个因素依赖于前两个因素，所以投机动机的货币需求实际上取 决于当前市场利率水平与投机者对正常利率目标的取值之差。 货币交易动机和预防动机形成的货币需求称为货币的交易需求，货币的交易需求取决于收入的 多少，收入越多，需求量越大。因为，收入增加，必然会使开支增加，交易数量增多，人们的预防 要求也会更多。因此，货币的交易需求与收入变化成相同方向变动。若以 M1表示满足交易需求的货 币需要量，L1表示决定于收入水平的货币需求函数，Y 表示国民收入，则： M1  L1(Y)。 投机性动机又称为资产动机，资产动机形成的货币需求被称为资产性货币需求。在货币需求只 考虑货币和债券(公债)的情况下，资产性货币需求取决于市场利率的高低，市场利率越高，货币需 求量越小。因为，债券预期收益率是随市场利率呈反方向变化的。市场利率越高，未来下降的可能 性越大，那时债券的预期收益率就会上升，因此，人们宁愿购入债券而不愿手持货币，货币需求量 减少。同时市场利率越高，持有货币的机会成本就越高，会促使人们尽量减少手持货币量。可见， 货币资产需求与利率呈相反方向变化。若以 M2表示满足资产需求的货币需要量，L2表示决定于利率 水平的货币需求函数，R 表示利率，则：M 2  L2 i)( 见图 10-1。 这样，货币的总需求量就是： M  M1  M 2  L1(Y)  L2 i)( 见图 10-2 图 10-1 货币资产需求与利率呈相反方向变化（L2） i M O L=L1+L2 i M O L1 L2