施,将使债权者被迫采取合作的态度来缓解债务危机国的债务负担并承担一定的利息损失, 更重要的是他们将无法再通过拖延债务重新安排的谈判,迫使国际组织和政府官方提供更多 的资金援助,而使他们自己不受损失地解套。因此,他们极力地反对由IMF来裁定国家破 产,并以遵循市场原则为借口,寻求所谓的市场解决途径。纵观国际金融的历史,那么多金 融危机的爆发哪一次不是市场机制的产物,尤其是20世纪末的20年频繁爆发的金融危机都 是市场自由运行的结果。事实已经证明,单靠市场机制本身已经不能有效地减少危机的爆发 和缓解危机的负面影下,也难以迅速地使发生危机的发展中国家走出危机的泥潭。现在再奢 谈市场机制解决方案,已为时太晚,建立一种国际机制的已成了一种必须,主权国家破产方 案的提出只是这种客观需要的反映。 但是,由于美国并不是全力支持这一方案,致使今年4月初在华盛顿召开的IMF年会 没有对国家破产方案作出完全肯定的结论,而是作出用两条道( two track)行走的决定,即既 支持市场途径解决方案,又同意对主权国家破产方案进一步探索,以便以后实施。所谓市场 途径就是美国财政部次长泰勒提出的方案,即在新的债券发行和贷款协定中加上附加条款, 明确该债务在债务人发生偿债困难,并且多数债权人同意后,可以暂停还本付息、重新安排 债务的条件及双方的权利与义务:而对主权国家债务破产方案,会议决定责成IMF做进 步的研究,将其可能涉及到的各国国内法律问题和IMF协定需要修改的具体内容报告下 次IMF执行理事会讨论。这样,围绕着主权国家破产程序的争论便有了一个初步的结论 按照笔者的观点,尽管这次会议没有完全接受该方案,但原则上己经得到认可,只要IMF 在具体问题上继续努力,拿出详细的实施计划,该方案最终得到通过的前景是明朗的。而这 对于IMF酝酿已久的改革,无疑是重要的一步。它将使IMF维护国际金融秩序功能得到真 正的强化,使其解救金融危机的作用的到更好的发挥,使发展中国家对IMF长期以来存在 的批评态度得到改观 二、增加IF资金的新建议与国际资本收益税 增加IMF的资金规模以便使其有能力加大对像阿根廷这样的国家陷入危机时的资金援 助力度,一直是IMF改革建议中的重要内容,但绝大多数建议是增加和调整IMF的成员份 额,因为即使算上1999年最近一次的增资,IMF的基金总额也只有2900亿美元因SDR与 美元的汇率变化,目前只值2650亿美元),与不断增长的世界经济规模和国际贸易规模相比, IFM的资金实力是在不断下降的。如以世界GDP规模与IMF基金份额为标准,IMF目前的 资金实力只有1948年的三分之一,如按当时成员国交纳的标准交纳基金份额,今天IMF的 基金规模应扩大5倍,按国际贸易的规模衡量,则应是今天份额的9倍。但是IMF扩大基 金份额的建议落实起来困难重重,于是不少学者建议从其他途径来增加IFM的资金规模。 但是,一般学者的建议往往并不被发达国家政府重视,因此在国际金融界引起的反响也就并 不是很热烈。最近,美国一位颇具影响力的人物艾德温?杜鲁门提出的建议引起了国际金融 界不小的反响。他曾任美联储国际金融局局长并任美财政部助理部长至今年年初,不是一般施，将使债权者被迫采取合作的态度来缓解债务危机国的债务负担并承担一定的利息损失， 更重要的是他们将无法再通过拖延债务重新安排的谈判，迫使国际组织和政府官方提供更多 的资金援助，而使他们自己不受损失地解套。因此，他们极力地反对由 IMF 来裁定国家破 产，并以遵循市场原则为借口，寻求所谓的市场解决途径。纵观国际金融的历史，那么多金 融危机的爆发哪一次不是市场机制的产物，尤其是 20 世纪末的 20 年频繁爆发的金融危机都 是市场自由运行的结果。事实已经证明，单靠市场机制本身已经不能有效地减少危机的爆发 和缓解危机的负面影下，也难以迅速地使发生危机的发展中国家走出危机的泥潭。现在再奢 谈市场机制解决方案，已为时太晚，建立一种国际机制的已成了一种必须，主权国家破产方 案的提出只是这种客观需要的反映。 但是，由于美国并不是全力支持这一方案，致使今年 4 月初在华盛顿召开的 IMF 年会 没有对国家破产方案作出完全肯定的结论，而是作出用两条道(two track)行走的决定，即既 支持市场途径解决方案，又同意对主权国家破产方案进一步探索，以便以后实施。所谓市场 途径就是美国财政部次长泰勒提出的方案，即在新的债券发行和贷款协定中加上附加条款， 明确该债务在债务人发生偿债困难，并且多数债权人同意后，可以暂停还本付息、重新安排 债务的条件及双方的权利与义务：而对主权国家债务破产方案，会议决定责成 IMF 做进一 步的研究，将其可能涉及到的各国国内法律问题和 IMF 协定需要修改的具体内容报告下一 次 IMF 执行理事会讨论。这样，围绕着主权国家破产程序的争论便有了一个初步的结论。 按照笔者的观点，尽管这次会议没有完全接受该方案，但原则上已经得到认可，只要 IMF 在具体问题上继续努力，拿出详细的实施计划，该方案最终得到通过的前景是明朗的。而这 对于 IMF 酝酿已久的改革，无疑是重要的一步。它将使 IMF 维护国际金融秩序功能得到真 正的强化，使其解救金融危机的作用的到更好的发挥，使发展中国家对 IMF 长期以来存在 的批评态度得到改观。 二、增加 IMF 资金的新建议与国际资本收益税 增加 IMF 的资金规模以便使其有能力加大对像阿根廷这样的国家陷入危机时的资金援 助力度，一直是 IMF 改革建议中的重要内容，但绝大多数建议是增加和调整 IMF 的成员份 额，因为即使算上 1999 年最近一次的增资，IMF 的基金总额也只有 2900 亿美元(因 SDR 与 美元的汇率变化，目前只值 2650 亿美元)，与不断增长的世界经济规模和国际贸易规模相比， IFM 的资金实力是在不断下降的。如以世界 GDP 规模与 IMF 基金份额为标准，IMF 目前的 资金实力只有 1948 年的三分之一，如按当时成员国交纳的标准交纳基金份额，今天 IMF 的 基金规模应扩大 5 倍，按国际贸易的规模衡量，则应是今天份额的 9 倍。但是 IMF 扩大基 金份额的建议落实起来困难重重，于是不少学者建议从其他途径来增加 IFM 的资金规模。 但是，一般学者的建议往往并不被发达国家政府重视，因此在国际金融界引起的反响也就并 不是很热烈。最近，美国一位颇具影响力的人物艾德温?杜鲁门提出的建议引起了国际金融 界不小的反响。他曾任美联储国际金融局局长并任美财政部助理部长至今年年初，不是一般