杆率则越高。这个倍数一般看成该公司需要多少年才能偿清债务。我们一般认 为，一家公司的杠杆率越高，其陷入财务困境的风险就越大。 我们认为东软集团从关键性财务绩效指标来看和万达信息还是出入很大的。属于 离群企业范畴，在这里就可以予以排除。 银江股份的总体LTM销售收入(21.7亿)是在所有可比公司里最接近万达信息 (16.9亿)的。其EB1TDA率(14%)较万达信息(23%)为低。从已投资本回 报率(RO1C)来看，银江股份(13.1%)则比万达信息(11.3%)略高。银江股 份的LTM杠杆率（债务/EBITDA的倍数）为1.7X,则是万达信息(5.4X)的 30%。这说明银江股份较万达信息陷入财务困境的风险低很多。我们暂时保留 银江股份作为万达信息的可比公司位置。 东华软件的总体LTM销售收入在所有可比公司里面仅仅次于东软集团，大约是 万达信息的3倍。其EBITDA率(20%)则几乎和万达信息(23%)有得一拼。 其他指标，比如R01C,东华软件(14.4%)则高于万达信息（11.3%)。东 华软件的债务EBITDA的倍数(0.6X)则只有万达信息(5.4X)的1/9。杠杆风险 远远低于万达信息。我们暂时保留东华软件作为万达信息的可比公司位置。 创业软件的LTM销售收入只有万达信息的1/4.在所有的可比公司里属于规模最 小的一家企业。其EBITDA率为12%，也是所有可比公司里面，除了东软集 团之外，最低的。而万达信息则为23%。创业软件的RO1C(17.4%)则是所有可 比公司最高的。比万达信息(11.3%)高出不少。创业软件没有任何债务。财 务困境的风险极低。这也是和万达信息正好相反。 卫宁软件的LTM销售收入只有万达信息的40%。其EBITDA率(16%)较万 达信息(23%)为低。卫宁软件的RO1C(13.4%)比万达信息(11.3%)略高。 卫宁软件的债务EBITDA的倍数(1.6X)远远低于万达信息(5.4X)。陷入财 务危机的风险也较万达信息低很多。 综合来看，根据关键性财务指标和比率数的比较，我们可以按照最接近万达信 息的可比公司做一个相对排名。他们是： 1.东华软件 2.银江股份 3.卫宁软件杆率则越高。这个倍数一般看成该公司需要多少年才能偿清债务。 我们一般认 为，一家公司的杠杆率越高， 其陷入财务困境的风险就越大。 我们认为东软集团从关键性财务绩效指标来看和万达信息还是出入很大的。属于 离群企业范畴， 在这里就可以予以排除。 银江股份的总体 LTM 销售收入（21.7 亿）是在所有可比公司里最接近万达信息 （16.9 亿）的。 其 EBITDA 率（14%）较万达信息(23%)为低。 从已投资本回 报率（ROIC）来看， 银江股份(13.1%)则比万达信息（11.3%）略高。 银江股 份的 LTM 杠杆率（债务/EBITDA 的倍数）为 1.7X， 则是万达信息（5.4X）的 30%。这说明银江股份较万达信息陷入财务困境的风险低很多。 我们暂时保留 银江股份作为万达信息的可比公司位置。 东华软件的总体 LTM 销售收入在所有可比公司里面仅仅次于东软集团，大约是 万达信息的 3 倍。其 EBITDA 率（20%）则几乎和万达信息（23%）有得一拼。 其他指标， 比如 ROIC， 东华软件（14.4%）则高于万达信息（11.3%）。 东 华软件的债务/EBITDA 的倍数（0.6X）则只有万达信息(5.4X)的 1/9。 杠杆风险 远远低于万达信息。我们暂时保留东华软件作为万达信息的可比公司位置。 创业软件的LTM销售收入只有万达信息的1/4. 在所有的可比公司里属于规模最 小的一家企业。其 EBITDA 率为 12%， 也是所有可比公司里面， 除了东软集 团之外，最低的。而万达信息则为 23%。 创业软件的 ROIC(17.4%)则是所有可 比公司最高的。比万达信息（11.3%）高出不少。 创业软件没有任何债务。 财 务困境的风险极低。 这也是和万达信息正好相反。 卫宁软件的 LTM 销售收入只有万达信息的 40%。 其 EBITDA 率（16%）较万 达信息（23%）为低。 卫宁软件的 ROIC（13.4%）比万达信息（11.3%）略高。 卫宁软件的债务/EBITDA 的倍数（1.6X）远远低于万达信息（5.4X）。 陷入财 务危机的风险也较万达信息低很多。 综合来看，根据关键性财务指标和比率数的比较， 我们可以按照最接近万达信 息的可比公司做一个相对排名。 他们是： 1. 东华软件 2. 银江股份 3. 卫宁软件