卖空机制对于现货市场的影响 ■卖空机制的引入可以一定程度上平抑现货市场的波动 》“示范效应” >增加供给 证券供给增加 证券价格虚高 卖空证券 价格下跌 证券需求减少 传递价格高估信号 价格继续下跌 价格继续上升 证券需求增加 证券需求增加 证券价格偏低 价格上升 卖空者买入证券 传递价格低估信号 CITIG图 77 ৻ݯࣂᄥԅ࿤దࢶྡྷྻՇёէ౨଼྽ຣݪೇЦԅϏՎ “ವֳ໒࿫” ႙ަ٢ٓ पぎᴎࠊᇍѢ⦄䋻Ꮦഎⱘᕅડ ᄃ௪٢ٓ႙ަ ۜ໰ٹغٌޮҎԞ ޮٌຏԹ ޮٌޟ༣ຏԹ ౲߈ᄃ௪༓ௐ ᄃ௪ޮٌପԎ ᄃ௪ޮٌ༔غ৻ ࣂᄃ௪ ᄃ௪༓ௐ႙ަ ޮٌ౨ಖ ༣౨ಖޟٌޮ ҎԞޮٌԎٹۜ໰ რ৹దᄃ௪ࣂ৻ ᄃ௪༓ௐ႙ަ