(1)购置固定资产付出大量现金时不计入成本； (2)将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需 要付出现金； (3)计算利润时不考虑垫付的流动资产的数量和回收的时间； (4)只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一 部分并未于当期收回现金。 2)采用现金流量才能使投资决策更符合客观事实情况。 利润明显存在不科学、不客观的成分： (1) 利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上受存货估 价、费用摊配和折旧计提不同方法的影响，因此计算更有 随意性，作为决策的主要依据不可靠； (2) 利润反映的是某一会计期间的“应计”的现金流量，而不 是实际的现金流量，若以未实际收到的现金收入作为收益， 具有较大的风险，容易高估投资项目的经济效益，存在不 科学、不合理的成分。 3、项目投资决策现金流量的计算 1)项目投资决策现金流量的构成： 初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 (1)初始现金流量包括：（指投资时） A、固定资产上的投资，包括固资的购入或建造、运输和安装成本。 B、流动资产上的投资，包括对材料、在产品和现金等流动资产的投 资。 C、其他投资费用，包括与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注 册费等。 D、原有固定资产的变价收入，主要指固定资产更新时原有固定资产 的变卖的现金收入。 (2)营业现金流量：项目投入后，在其寿命周期内由于生产经营所带 来的现金流入和流出的数量。一般按年度计算。 指营业现金收入 营业现金支出和缴纳税篷 ↓ 指付现成本 假设等于销售收入 所以：每年的营业现金净流量-营业现金收入-付现成本-所得税 =销售收入（销售成本-折旧）-所得税