(5)Z的总期望收益率是多少? 2、如果已知股票A和股票B的收益率分别为12%和16%,无风险利率为5%, 股票B的β值等于1.1,请推算不存在套利机会时股票A的β值。 考虑单因子套利定价理论,投资组合A的β值为1.2,期望收益率为14%;投资 组合B的β值为0.7,期望收益率为9%。无风险利率为5%,假设你想利用套利机 会,试计算说明,你会持有哪个组合的空头头寸,哪个组合的多头头寸? 四、有效市场假说和行为金融 1、成长型和价值型可以用很多方式来定义,“成长型”通常指侧重于或包含确信 在未来具有高于平均每股收益率増长率的股票的投资组合。较低的当前收益、较 高的价格和账面价值比、较高的价格和盈利比是这些公司的特征。“价值型″通 常指侧重于或包含具有较低的价格和账面价值比、较低的价格和盈利比、高于平 均水平的股息收益、市场价格低于公司内在价值的股票的资产组合。 (1)试说明在相当长一段时间内,价值型股票投资业绩可能超过成长型股票投 资业绩的理由; (2)解释在一个强有效市场上(1)中的结果为什么不能成立。 基于前景理论的效用函数与传统的效用函数有什么不同?使用前景理论描述 的效用函数对投资者来说意味着什么?（5） Z 的总期望收益率是多少？ 2、如果已知股票 A 和股票 B 的收益率分别为 12%和 16%，无风险利率为 5%， 股票 B 的β值等于 1.1，请推算不存在套利机会时股票 A 的β值。 3、考虑单因子套利定价理论，投资组合 A 的β值为 1.2,期望收益率为 14%；投资 组合 B 的β值为 0.7，期望收益率为 9%。无风险利率为 5%，假设你想利用套利机 会，试计算说明，你会持有哪个组合的空头头寸，哪个组合的多头头寸？ 四、有效市场假说和行为金融 1、成长型和价值型可以用很多方式来定义，“成长型”通常指侧重于或包含确信 在未来具有高于平均每股收益率增长率的股票的投资组合。较低的当前收益、较 高的价格和账面价值比、较高的价格和盈利比是这些公司的特征。“价值型”通 常指侧重于或包含具有较低的价格和账面价值比、较低的价格和盈利比、高于平 均水平的股息收益、市场价格低于公司内在价值的股票的资产组合。 （1） 试说明在相当长一段时间内，价值型股票投资业绩可能超过成长型股票投 资业绩的理由； （2） 解释在一个强有效市场上（1）中的结果为什么不能成立。 2、基于前景理论的效用函数与传统的效用函数有什么不同？使用前景理论描述 的效用函数对投资者来说意味着什么？